Tenho investigado a Cipher Mining recentemente e há na verdade uma história interessante a surgir aqui além do óbvio hype de IA de que todos falam.

Então aqui está o que chamou minha atenção - as operações de mineração de criptomoedas da empresa estão silenciosamente a gerar dinheiro agora. A receita quase triplicou ano após ano para 71,7 milhões de dólares, e embora o segmento ainda mostre prejuízos, eles reduziram as perdas operacionais de 91,4 milhões de dólares para 37,6 milhões de dólares. Isso é um progresso real. Além disso, eles estão com 170 milhões de dólares em Bitcoin, que a maioria dos outros mineiros imediatamente vende após minerar. Estratégia diferente.

Mas o jogo maior é o ângulo da infraestrutura de energia. A Cipher acabou de garantir um contrato de 15 anos com a Amazon no valor de 5,5 bilhões de dólares para capacidade de centros de dados de IA. O que é interessante é que eles nem precisam ter toda a energia online ainda para fechar esses contratos - a Amazon vai receber 300 megawatts a partir de julho de 2026, com entrega total até ao quarto trimestre. É assim que esse pipeline é valioso.

Eles têm 3,4 gigawatts em pipeline em oito sites agora, incluindo uma nova instalação de 200 megawatts em Ohio anunciada recentemente. A maior parte dessa capacidade ainda não foi alocada a clientes. A verdadeira aceleração de receita acontece em 2028, quando se espera que energizem 2,5 gigawatts. É aí que isso se torna uma verdadeira máquina de receita recorrente.

Agora, sobre qual criptomoeda você pode minerar - a Cipher ainda faz mineração de Bitcoin, mas isso está se tornando quase secundário à história do centro de dados de IA. A parte interessante é que eles estão posicionados em ambos os mercados. Se o Bitcoin subir, eles se beneficiam de suas participações de 170 milhões de dólares. Mas o verdadeiro impulso vem do mercado de IA, que as empresas de pesquisa projetam que crescerá a uma taxa de 30,6% ao ano até 2033. Essa é a trajetória de crescimento que entusiasma os investidores.

A receita de mineração de criptomoedas mostra que a empresa possui verdadeira expertise operacional e capacidade de geração de caixa, o que financia a expansão para infraestrutura de IA. Então, mesmo que todos estejam focados na mudança para IA, o negócio de mineração na verdade está fortalecendo a base. É uma daquelas situações em que o negócio antigo não está morrendo - está apenas se tornando menos importante do que o que vem a seguir.

Se você está acompanhando jogadas de infraestrutura de energia ou analisando o que pode minerar de criptomoedas do ponto de vista de investimento, a Cipher vale a pena acompanhar. A combinação de operações de mineração estabelecidas mais um pipeline massivo de IA torna-a diferente das empresas de mineração puras. Vale a pena ficar de olho se esse setor te interessa.