Acabei de perceber algo interessante sobre as últimas ações de Warren Buffett como CEO da Berkshire Hathaway antes de passar o cargo para Greg Abel. A última temporada do lendário investidor conta uma história bastante clara sobre para onde ele acha que o valor real está a caminho.

Então, aqui está o que aconteceu - a Berkshire basicamente entrou numa dieta pesada de tecnologia e bancos no quarto trimestre. Eles venderam 7,7 milhões de ações da Amazon, reduzindo essa posição a praticamente nada (0,1% das participações agora). A Apple também foi reduzida, perdendo 10,3 milhões de ações, embora ainda seja a maior participação deles, quase 20% do portfólio. E o Bank of America? Eles venderam cerca de 50,8 milhões de ações, diminuindo essa posição em quase 9%.

Mas aqui é onde fica interessante. Enquanto Warren Buffett se afastava desses setores, a Berkshire estava comprando agressivamente uma coisa - Chevron. Eles adquiriram mais de 8 milhões de ações adicionais do gigante energético, elevando-o para a sua quinta maior participação. Isso mostra algo sobre como o dinheiro mais inteligente na sala está pensando neste momento.

A jogada no setor de energia faz sentido quando você pensa nisso. Todo mundo está obcecado com IA e se ela está supervalorizada, mas os data centers precisam de uma quantidade enorme de energia para funcionar. Então, você tem esse setor defensivo que também está recebendo um impulso com a construção da infraestrutura de IA. A Chevron subiu 18% no último ano, já considerando dividendos, com um rendimento de 3,9%.

O que é fascinante sobre quem é Warren Buffett e como ele opera é isto - ele não persegue narrativas. Quando todo mundo está investindo pesado em tecnologia, ele já está pensando três passos à frente. Seu último trimestre como CEO mostra que ele está saindo do hype e entrando em ativos com fluxo de caixa real e características defensivas. Um movimento bastante clássico do Buffett, honestamente. O fato de ele estar reduzindo constantemente a participação no Bank of America enquanto aumenta na Chevron sugere que em breve poderemos ver a ação energética se tornando a quarta maior participação da Berkshire.

Se você quer entender como realmente funciona a filosofia de investimento de Warren Buffett na prática, basta olhar para os movimentos do seu portfólio. Eles falam mais alto do que qualquer entrevista jamais poderia.