Tenho notado algo interessante no setor de ações de alimentos recentemente. Todo o setor está a lidar com condições bastante difíceis neste momento - a inflação ainda está a pressionar os consumidores, as pessoas estão a trocar por marcas mais baratas, e os restaurantes não estão a fazer tantos pedidos. As margens estão a ser fortemente afetadas em toda a linha, e é por isso que se vê muitas dessas empresas a adotarem uma postura agressiva na redução de custos e na otimização da cadeia de abastecimento.

Mas aqui está o ponto - nem todas as ações de alimentos são iguais neste ambiente. As que estão a executar bem são aquelas que estão a modernizar os seus portfólios e a manter disciplina nos custos. Estão a apostar no que os consumidores realmente querem: opções mais saudáveis, produtos ricos em proteínas, formulações melhores para si. É aí que se esconde o verdadeiro crescimento.

Tenho acompanhado três que parecem bastante sólidas neste momento. Lamb Weston está a executar bem a sua estratégia de reestruturação - estão a cortar custos, a investir em capacidade, e os seus produtos de batatas congeladas estão a ter uma procura sólida. As estimativas de lucros têm vindo a subir, e a ação subiu mais de 13% nos últimos seis meses. Tem uma classificação de Compra Forte por uma razão.

A United Natural Foods é outra que vale a pena acompanhar. O segmento de produtos naturais e orgânicos está a crescer de verdade - estamos a falar de um crescimento de 9% no último trimestre. A tendência mais ampla em direção a alimentos mais saudáveis e sustentáveis é real, e eles estão posicionados bem no centro dela. As estimativas consensuais para os seus lucros aumentaram significativamente, e a ação subiu 40% no último ano. Esse tipo de momentum é exatamente o que se quer ver nas ações de alimentos neste momento.

Depois há a J.M. Smucker. Eles têm um portfólio diversificado de marcas e o seu negócio de café está surpreendentemente resiliente - Folgers e Cafe Bustelo mantêm bem o poder de fixação de preços. Também estão a beneficiar com a popularidade dos Uncrustables nos canais de foodservice e retalho. A empresa está a fazer as coisas de forma inteligente: a simplificar os portfólios, a cortar custos, a manter disciplina nos gastos com marcas.

A indústria mais ampla de ações de alimentos está a negociar com um desconto em relação ao mercado mais amplo - um P/E futuro de cerca de 14,65 vezes, contra 23,74 vezes do S&P 500. Essa avaliação pode ser uma armadilha se os fundamentos continuarem a deteriorar-se, ou pode ser uma oportunidade se essas empresas realmente conseguirem executar as suas reestruturações. As que mencionei acima parecem estar a fazer a segunda opção. Vale a pena ficar de olho se estiveres à procura de exposição ao setor neste momento.