Tenho estado a analisar opções de fundos de obrigações recentemente, e há algo interessante sobre os fundos de dívida de alto rendimento que a maioria dos investidores de retalho parece ignorar. A questão é que, se estiver a tentar construir exposição a obrigações abaixo do grau de investimento sem escolher títulos individuais, estes fundos oferecem uma diversificação sólida enquanto capturam ainda esse prémio de rendimento mais elevado.

Tenho acompanhado três fundos que se destacam neste espaço. O PIMCO High Yield Spectrum (PHSAX) tem apresentado números sólidos - o seu retorno anualizado de três anos situa-se nos 11,5%, o que é bastante respeitável. O que os torna interessantes é que não compram apenas obrigações diretas. Utilizam derivados, convertíveis, warrants e acordos de swap para construir posições. Em meados de 2025, tinham cerca de 69% dos ativos em obrigações diversas. Se estiver confortável com uma abordagem mais sofisticada aos fundos de dívida de alto rendimento, este vale a pena explorar.

Depois há o Nuveen High Yield Income Fund (NCOAX). Eles adotam uma abordagem diferente - misturando empréstimos juntamente com obrigações de empresas classificadas abaixo do grau de investimento. Também compram dívida não classificada se os gestores do portefólio acharem que tem uma qualidade comparável às obrigações classificadas. O retorno de três anos é de 10,8%, e cobram 1% em despesas. Uma abordagem bastante direta para captar esse prémio de rendimento.

O Fidelity Series Floating Rate High Income Fund (FFHCX) é o terceiro que mencionaria. O foco deles são empréstimos a taxa flutuante e dívida de alto rendimento, o que na prática oferece alguma proteção contra variações nas taxas de juro em comparação com obrigações de taxa fixa. Têm um retorno anualizado de 10% ao longo de três anos. Chandler Perine gere este fundo desde o final de 2022. O que é útil aqui é que eles também misturam alguns ativos de grau de investimento e instrumentos do mercado monetário, portanto não é só dívida lixo.

A tese principal com estes fundos de dívida de alto rendimento é bastante simples: obtém rendimentos melhores do que os que obteria com títulos mais seguros, mas espalha o risco por um portefólio gerido, em vez de apostar em emissores individuais. A sensibilidade às taxas de juro é menor do que parece, porque os rendimentos já são bastante elevados. Se estiver a procurar acrescentar alguma renda ao seu portefólio sem assumir um risco excessivo com emissores únicos, estes são os tipos de veículos que vale a pena avaliar. A Gate tem alguns destes monitorizados se quiser acompanhar o desempenho lado a lado.