Tenho acompanhado de perto a trajetória da Microsoft, e há coisas realmente interessantes a acontecer que a maioria das pessoas está a dormir.

Então, aqui está o ponto - em 2024, todos estavam entusiasmados com a previsão do preço das ações da MSFT e o que a empresa poderia realmente entregar. Avançando para agora, a imagem está ficando mais clara. A Microsoft não está apenas a dominar a nuvem. Eles estão a reformular ativamente a forma como a IA empresarial é implementada.

O foco na saúde é particularmente revelador. A Microsoft lançou recursos específicos na plataforma Fabric para organizações de saúde, e está a resolver um problema real. Tem hospitais a gerar enormes quantidades de dados - estamos a falar de 97% deles apenas a ficar lá sem serem utilizados - mas tudo fragmentado em diferentes sistemas. A abordagem da Microsoft basicamente consolida essa confusão em algo realmente utilizável. Northwestern Medicine, Arthur Health e outros têm testado isso, e o feedback sugere que isso pode ser um motor de receita significativo.

Depois há a questão dos chips. O desenvolvimento de chips de IA próprios pela Microsoft, com o nome de código Athena, é um assunto mais importante do que alguns percebem. Todos sabem que a Nvidia tem sido o gargalo, mas a Microsoft a apostar em chips de IA para centros de dados mostra que estão a levar a sério a redução da dependência e o controlo dos seus próprios custos. Quando olhamos para os movimentos semelhantes da OpenAI, além do Google e Amazon a fazerem o mesmo, fica claro que toda a indústria está a reestruturar-se em torno da infraestrutura de IA.

Aqui é que a perspetiva das ações da Microsoft fica interessante para os investidores. A CFO da Microsoft, Amy Hood, foi bastante explícita ao afirmar que a IA generativa se tornará um negócio de 10 mil milhões de dólares para eles - e mais rápido do que os ciclos de crescimento habituais. Isso não é especulação, é orientação da gestão. A parceria com a OpenAI dá-lhes múltiplos ângulos: são o fornecedor exclusivo de nuvem, estão a monetizar o acesso dos desenvolvedores aos modelos da OpenAI, e estão a incorporar IA em produtos empresariais como o Microsoft 365 para fortalecer o poder de fixação de preços.

Olhando para o desempenho das ações MSFT desde essas previsões de 2024, a empresa posicionou-se num mercado que se projeta atingir 14 trilhões de dólares em receita de software de IA até 2030. Isso não é pouco. O seu software empresarial e infraestrutura de nuvem são fundamentais para a forma como as empresas estão a implementar IA neste momento.

A conversa sobre avaliação vale a pena. Mesmo com os ganhos que vimos, a Microsoft está a negociar a um múltiplo que reflete o seu potencial de crescimento. Se atingirem o crescimento de receita anual de 15%, especialmente impulsionado pela monetização da IA, isso será um impulso significativo.

Não estou a dizer para apostarem tudo, mas se estavam indecisos sobre a previsão das ações da MSFT ou a dúvida se a empresa consegue realmente aproveitar a oportunidade de IA, as evidências dos últimos anos sugerem que eles estão a fazer mais do que apenas falar sobre isso. Estão a construir infraestruturas reais e a resolver problemas concretos na implementação de IA empresarial. Isso merece atenção.