Estive a percorrer alguns dados antigos e fiquei curioso sobre como realmente resultou a lista de IPOs de 2018. Sabes, naquela altura em que todos estavam entusiasmados com essas novas empresas públicas? Achei que devia verificar alguns para ver o que aconteceu ao dinheiro das pessoas nos últimos anos.

Então, a parte mais louca é como as coisas correram de forma tão diferente. Algumas dessas IPOs de 2018 tiveram um sucesso absoluto. A Moderna passou de 23 dólares na IPO para quase 120 até ao final de 2022 - um retorno de +420% se tivesses tido coragem de manter. A BJ's Wholesale Club também lucrou bastante, com um aumento de cerca de +344% desde o seu ponto de entrada de 17 dólares. Mesmo a Nio, a fabricante chinesa de veículos elétricos que lançou a 6 dólares, quase triplicou para 17,62 dólares. Nada mal para um mercado que se dizia ser brutal.

Depois, houve os desastres totais. A Spotify entrou a 165,90 dólares, mas foi completamente destruída - caiu 46% até setembro de 2022. A ADT e a Cushman & Wakefield também foram esmagadas, ambas a perder entre 30-46%. Até o Dropbox, que parecia sólido, não conseguiu manter o preço da IPO. A questão é que muitas dessas empresas tinham negócios legítimos, mas o mercado simplesmente não quis saber no final de 2022.

O que é interessante ao olhar para trás na lista de IPOs de 2018 é o quanto o ambiente macroeconómico importou. Aquelas que beneficiaram de ventos favoráveis durante a pandemia (DocuSign, Moderna) aguentaram-se melhor. As expostas ao imobiliário e ao setor comercial foram demolidas quando as taxas começaram a subir. E a tecnologia? Uma mistura, dependendo do negócio específico.

Se estás a pensar em investir em IPOs, a lição daquela turma de 2018 parece bastante clara - o timing importa muito mais do que escolher a 'empresa certa'. Mesmo negócios sólidos podem ser destruídos por condições de mercado mais amplas. Mas se de alguma forma entraste cedo nos vencedores, provavelmente ainda estás bem posicionado.