Tenho observado o mercado recentemente e, honestamente, há algo que vale a pena prestar atenção neste momento. Você tem três marcas de consumo sólidas que a Wall Street parece ter completamente abandonado, e as avaliações estão começando a parecer realmente interessantes. O tipo de oportunidades de ações baratas onde você realmente quer comprar agora, se tiver algum capital disponível.

Deixe-me explicar o que estou a ver. Primeiro, é a Lululemon. Todos estão a falar sobre como o mercado dos EUA está fraco e a ação foi cortada pela metade desde os máximos de 2024. Ponto justo sobre a fraqueza nos Estados Unidos, mas aqui está o que passa despercebido: o negócio internacional deles está a explodir. A China subiu 46% ano a ano no último trimestre. O resto do mundo cresceu 19%. Eles estão prestes a lançar na Índia através de um modelo de franquia no próximo ano, além de abrir na Grécia, Áustria, Polónia, Hungria e Roménia. Isto já não é um projeto paralelo. O internacional está a tornar-se o motor de crescimento real. O P/E futuro está em torno de 13, que é abaixo da média geral do setor de vestuário de 15,7. Para uma marca premium que nunca esteve tão barata em relação aos lucros? Esse é o tipo de cenário que estou a acompanhar.

Depois, há a Hershey. Os preços do cacau têm sido brutais, sim, mas a orientação para 2026 que eles acabaram de divulgar? Superou o que os analistas estavam a modelar. Esperam um crescimento de 4-5% nas vendas líquidas, contra os 2,69% que a maioria das pessoas tinha previsto. O novo CEO Kirk Tanner está a apostar mais forte em produtos sem açúcar e a aumentar os gastos com marketing. A inovação cresceu mais de 40% no ano passado. A empresa possui mais de um terço do corredor de chocolates dos EUA, e esse tipo de domínio não desaparece só porque os grãos ficaram caros. As margens devem começar a melhorar no segundo trimestre de 2026, após terem sido bastante pressionadas, apoiadas por uma estratégia de preços de 9% e poupanças de eficiência de 230 milhões de dólares. A matemática da reviravolta já está a funcionar.

E depois há a Nike. A maior marca de desporto do mundo, negociando por volta de 64 dólares, com um P/E trailing de 20. Isso é realmente barato comparado ao que a Nike costuma negociar, geralmente na faixa dos 30 em múltiplos de lucros. O mercado basicamente já precificou que os melhores dias da Nike já passaram, o que parece prematuro, dado o que realmente está a acontecer operacionalmente. A América do Norte acabou de registrar um crescimento de vendas de 9% no último trimestre. Os tênis de corrida cresceram mais de 20% pelo segundo trimestre consecutivo. Mesmo com obstáculos tarifários substanciais, as margens brutas mal se moveram, o que indica que a estratégia de “Vencer Agora” está a estabilizar as coisas. Mas aqui está o que ninguém está realmente a precificar: a Copa do Mundo da FIFA vai acontecer na América do Norte neste verão. A Nike é uma das marcas de futebol mais dominantes globalmente. Isso é um motor de demanda importante que a maioria das pessoas parece estar a ignorar.

Portanto, se estiver a procurar uma ação barata para comprar agora com algum capital, dividir mil euros entre estas três faz sentido para mim. A história internacional da Lululemon está apenas a começar. A matemática de reviravolta da Hershey já está a funcionar. A avaliação da Nike é realmente desconectada do que o negócio está a fazer de fato. Estas não são apostas de lotaria. São ativos de qualidade com catalisadores reais que o mercado está a subavaliar.