Acabei de perceber algo que vale a pena prestar atenção no mercado atual - as pegadas de Warren Buffett estão por toda a carteira da Berkshire, e mesmo que ele tenha recuado na seleção diária, as suas posições de legado estão a contar uma história interessante neste momento.

Deixe-me analisar três posições que chamaram a minha atenção. Primeiro, a American Express. Esta sofreu bastante recentemente - caiu quase 20% desde o pico de dezembro. A maioria das pessoas está a entrar em pânico com a dívida dos consumidores a atingir níveis recorde (estamos a falar de 18,8 trilhões de dólares em dívida familiar nos EUA, com incumprimentos a subir para quase os máximos de uma década, de 4,8%). À primeira vista, isso é brutal para qualquer credor. Mas aqui está o ponto - a Amex não é a sua típica empresa de cartões de crédito. A sua base de clientes tende a ser rica, e os gastos de luxo dos titulares de cartões cresceram 15% ano a ano no quarto trimestre, quase o dobro do crescimento de 8% no volume total faturado. A retração pode ser o seu ponto de entrada.

Depois, há a Constellation Brands. Warren Buffett entrou nesta no final de 2024, e sim, ainda não está a gerar dinheiro de forma significativa. As vendas de Corona e Modelo enfrentam obstáculos - o consumo de álcool nos EUA atingiu um mínimo de várias décadas, em 54%. Parece um sinal de alerta, certo? Mas os negócios cíclicos tendem a recuperar. A empresa também tem feito uma limpeza, desinvestindo em marcas de vinho de menor margem que apenas arrastavam os retornos. A chegada do novo CEO, Nicholas Fink, pode impulsionar uma reviravolta aqui. Isto parece uma jogada de paciência.

Agora, a DaVita é diferente. Esta operadora de diálise renal é uma posição da Buffett que provavelmente já passou do seu tempo. A receita cresce pouco, apenas 5% ao ano, mas o lucro líquido caiu 17%. O setor de saúde está a ser fortemente pressionado pelas taxas de reembolso, e não há alívio à vista. Significativamente, a Berkshire começou a reduzir esta posição há mais de um ano, e o novo CEO continua essa saída. Às vezes, até as apostas antigas de Warren Buffett não envelhecem bem.

O quadro geral: Se estiver a observar onde o dinheiro inteligente está posicionado, estas três ações dizem-lhe algo sobre resiliência do consumidor, recuperação cíclica e quando cortar perdas. Vale a pena manter no seu radar.