Acabei de explorar o setor de ações de urânio canadense e, honestamente, há um momentum interessante a ganhar força aqui que as pessoas não estão a falar o suficiente.

Assim, os preços do urânio têm estado bastante estáveis ao longo de 2025 - começaram o ano com força, caíram para cerca de 63 dólares americanos em março, e depois estabilizaram na faixa dos 70 dólares americanos até ao outono. Em dezembro, estavam perto de 75 dólares americanos. Não é exatamente explosivo, mas aqui está o ponto: os fundamentos subjacentes estão a ficar realmente mais apertados. As preocupações com o fornecimento são reais, as utilities estão a acumular inventário, e a pressão de compra do SPUT continua a fazer o seu trabalho.

O que chamou a minha atenção foi como o setor de ações de urânio canadense respondeu, apesar da ação de preço moderada. As empresas na Bacia de Athabasca parecem estar a fazer movimentos reais.

A North Shore Uranium disparou este ano - mais de 600% desde o início do ano. Estão a avançar com projetos em Saskatchewan e acabaram de adquirir este projeto Rio Puerco no Novo México, com alguns recursos históricos sólidos. A empresa tem estado ativa com programas de perfuração e marcações de direitos. Bastante agressivo para um explorador.

A Energy Fuels é a jogada mais estabelecida aqui - capitalização de mercado enorme, operando a moagem White Mesa nos EUA, e superaram as suas orientações para 2025. Na verdade, levantaram 700 milhões de dólares americanos em notas conversíveis em outubro e estão até a entrar no processamento de terras raras como complemento. Esse é o tipo de escala que importa neste setor.

A Stallion Uranium chamou atenção depois de adquirirem esta plataforma geológica alimentada por IA em julho. Também estão a trabalhar na Bacia de Athabasca com uma joint venture, levantaram mais de 10 milhões de dólares canadenses em colocações privadas, e estão a realizar levantamentos na sua meta Coyote. Subiram 150% desde o início do ano.

A District Metals é interessante porque está focada na Suécia, onde a exploração de urânio acabou de receber luz verde novamente - o parlamento votou para revogar a moratória. O projeto Viken deve hospedar a maior reserva de urânio não desenvolvida do mundo. Estão a fazer levantamentos o ano todo e a encontrar anomalias convincentes. As ações atingiram 1,53 dólares canadenses numa altura.

A Purepoint Uranium tem vindo a trabalhar de forma constante na Bacia de Athabaska com o seu portfólio de joint ventures. Obtiveram resultados sólidos de perfuração em Dorado - intervalos com mais de 8% de U3O8 - e estão a expandir o programa de exploração até 2026. Subiram 113% desde o início do ano.

A visão mais ampla com as ações de urânio no Canadá é que há exploradores em fases iniciais misturados com produtores mais estabelecidos, todos a beneficiar desta mudança estrutural em direção à energia nuclear e à escassez de fornecimento. O setor certamente tem potencial se acreditares na tese de longo prazo do urânio.

Mais alguém tem estado a acompanhar este espaço? A narrativa das ações de urânio canadense parece estar a ganhar mais atenção à medida que a procura de energia por IA e as mudanças na política nuclear continuam a fazer manchetes.