Expectativa do mercado: A reportagem de emprego não agrícola de abril nos EUA, que será divulgada às 20h30 de hoje, espera-se que registre apenas 62 mil novos empregos, uma queda evidente em relação aos 178 mil surpreendentemente altos de março, que foi um aumento significativo. A taxa de desemprego permanece em 4,3%, e a previsão para o crescimento médio das horas trabalhadas anualmente aumentou de 3,5% para 3,8%, indicando que a inflação salarial ainda está em ascensão.

Contexto de mercado: Desde 2026, os dados de emprego não agrícola nos EUA têm apresentado grande volatilidade — janeiro superou as expectativas, fevereiro teve uma contração inesperada, e março quase triplicou as previsões, tornando a previsão mensal extremamente difícil. As expectativas das instituições divergem amplamente, com o Citibank pessimista até -15 mil empregos, enquanto a Soughbay Research prevê até 133 mil. Em abril, o emprego via ADP aumentou em 109 mil, atingindo o maior nível desde março de 2025, e o número de pedidos de auxílio-desemprego atingiu o menor desde 1969, sugerindo que a resiliência do mercado de trabalho pode estar subestimada.

Implicações para o Federal Reserve e o mercado: Em um contexto de conflito no Oriente Médio elevando os preços do petróleo e inflação persistentemente alta, as expectativas de corte de juros neste ano praticamente desapareceram, sendo necessário que a taxa de desemprego suba para 4,5% ou que haja uma forte contração no emprego para reverter a expectativa de redução de juros. Se os dados de hoje forem significativamente melhores que o esperado, isso pode reavaliar as expectativas de aumento de juros, fortalecendo o dólar e pressionando o ouro; se os dados piorarem drasticamente ou se tornarem negativos, a busca por proteção e a expectativa de corte de juros podem beneficiar o ouro; uma leitura moderada e dentro do esperado provavelmente manterá o atual padrão de volatilidade. #Gate广场五月交易分享