Então, estive a explorar algumas das melhores ações químicas que 2019 tinha para oferecer, e há algo realmente interessante a acontecer neste setor que a maioria das pessoas parece estar a ignorar. Enquanto todos perseguem a recuperação tecnológica, as empresas químicas estão a negociar a avaliações bastante razoáveis — muitas na casa dos dois dígitos médios ou abaixo, em múltiplos de lucros. A questão é, há uma razão para estarem baratas. Estas ações são extremamente cíclicas, e os lucros tendem a oscilar em vez de crescerem numa linha reta. Isso é suficiente para assustar muitos investidores de retalho. Mas aqui está o ponto: se consegue suportar a volatilidade, há um valor real aqui.

Deixe-me explicar cinco jogadas que chamaram a minha atenção. A DowDuPont é basicamente a líder global em vendas de produtos químicos, e ainda assim a DWDP negocia a apenas 14,5x os lucros futuros. Há toda uma história de reestruturação com desmembramentos que pode estar a criar incerteza, mas a Wall Street vê cerca de 43% de potencial de valorização na ação. Acrescente um dividendo de mais de 3% e tem algo que vale a pena considerar.

Depois, há a Albemarle, a maior produtora de lítio do mundo. A história de crescimento dos veículos elétricos é enorme para eles, mesmo que a ação tenha sido completamente castigada recentemente — caiu um terço ao longo de 52 semanas. Claro, há preocupações com excesso de oferta e competição de outros produtores, mas um P/E futuro de dez parece bastante atraente. Isto parece uma jogada mais interessante no boom dos veículos elétricos do que perseguir os nomes óbvios.

A W.R. Grace tem estado basicamente parada há anos, apesar de um crescimento sólido e resultados consistentes. Mas isso criou uma oportunidade. O P/E futuro caiu abaixo de 15x, o que está alinhado com o setor mais amplo. Sim, há alguma exposição à gasolina através do seu negócio FCC que pode ser um obstáculo, mas a empresa é bem gerida e a avaliação tornou-se razoável.

A H.B. Fuller é interessante porque está no setor de adesivos, que é menos cíclico do que outros mercados químicos. Já subiram cerca de 30% desde as mínimas de 2015, mas a gestão tem metas agressivas de crescimento através de aquisições e mudança para produtos de maior margem. Com cerca de 11x EBITDA e 17x lucros, há potencial de valorização que ainda não está totalmente refletido.

Por fim, a Tronox é definitivamente uma jogada de alto risco. A ação tem estado bastante volátil porque depende fortemente dos preços do dióxido de titânio, que variam bastante. Está a negociar a apenas cinco vezes os lucros futuros, mas isso é porque a volatilidade é real. Esta é só para quem consegue aguentar a montanha-russa.

O ponto mais amplo aqui é que as melhores ações químicas de 2019 em diante podem valer uma análise mais aprofundada se tiver paciência para o ciclo. A economia dos EUA ainda está sólida, os custos das commodities estão relativamente estáveis, e as avaliações são realmente baratas em comparação com o que se vê noutros setores. Só não espere que se movam numa linha reta.