Sabes o que é incrível? Tenho investigado como a inflação realmente se desenrolou ao longo de diferentes presidências, e os padrões são muito mais interessantes do que pensas.

Então, aqui está a coisa sobre a inflação sob os presidentes—não é como se eles tivessem um botão mágico que podem simplesmente girar. Mas as políticas deles definitivamente moldam o que acontece. Estava a analisar os dados desde Eisenhower até Biden, e alguns desses números são bastante reveladores.

Vamos começar com os presidentes de baixa inflação. Eisenhower tinha uma média de 1,4% durante o seu mandato, o que é bastante sólido. Ele era obcecado em manter um orçamento equilibrado e evitava inflar os gastos militares. JFK veio ainda mais apertado, com uma média de 1,1%, embora o seu mandato tenha sido curto. Clinton também teve um período muito forte—média de 2,6%, e a economia chegou a criar um superavit orçamental. Obama teve uma média de 1,4% apesar de assumir no meio de uma crise financeira. Estes todos pareciam acertar o equilíbrio entre crescimento e estabilidade de preços.

Agora, os períodos difíceis. O mandato de Carter foi brutal—uma média de 9,9% de inflação, a pior da lista. Herdou a estagflação de Nixon e Ford, e depois foi atingido pela crise do petróleo de 1979. Ford teve uma média de 8%, Nixon estava nos 5,7%, e o antecessor de Biden, Trump, também tinha uma média de 5,7%, embora o pico dele fosse mais recente e dramático—a inflação atingiu 9% em 2022 antes de diminuir para cerca de 3% em 2024.

O que é interessante é como choques externos importam muito mais do que as pessoas percebem. A Guerra do Vietname aumentou a inflação sob Johnson. Os embargos de petróleo destruíram Ford e Carter. A crise imobiliária de 2008 manteve a inflação do Bush artificialmente baixa. A pandemia e a situação da guerra na Ucrânia influenciaram bastante a trajetória da inflação de Biden.

A história do Reagan é a que todos falam. A inflação estava completamente fora de controle quando ele assumiu—13,5% em 1980. As suas cortes de impostos agressivas e a desregulamentação, combinadas com uma política monetária apertada, conseguiram reduzi-la para 4,1% em 1988. Quer gostes ou não das políticas dele, os resultados na inflação durante essa era falam por si.

A lição? O teu presidente importa, mas eles não lutam sozinhos contra a inflação. Economia global, cadeias de abastecimento, guerras, preços de energia—tudo isso desempenha um papel. Quando olhas para o quadro completo da inflação sob os presidentes nos últimos 70 anos, fica claro que os melhores resultados acontecem quando a política se alinha com condições externas favoráveis. Os piores resultados geralmente surgem quando erros de política encontram má sorte ao mesmo tempo.