Futuros de café fechados mistos na sexta-feira - o arábica de maio subiu apenas 0,11% enquanto o robusta caiu 0,80%. Ambos os contratos estão se consolidando após serem fortemente impactados nas últimas semanas. O arábica caiu para mínimas de 15 meses e o robusta atingiu mínimas de 6,25 meses enquanto o mercado digere algumas notícias de oferta bastante otimistas vindas do Brasil e do Vietname.

Tenho acompanhado de perto a situação da oferta de café, e os números deixam bastante claro por que os preços estão sob pressão. A agência de previsão do Brasil divulgou projeções mostrando que a sua safra de café de 2026 deve crescer 17,2% em relação ao ano anterior, atingindo um recorde de 66,2 milhões de sacos. O Vietname também está aumentando a produção - suas exportações de janeiro saltaram 38,3% e espera-se que atinjam uma alta de produção de 4 anos. Mesmo os estoques da ICE têm se recuperado de seus mínimos, o que não ajuda na movimentação de preços. A Colômbia é o único ponto positivo, com a produção caindo 34% no mês passado, mas isso não é suficiente para compensar o que está acontecendo em outros lugares.

A fraqueza do dólar na sexta-feira realmente provocou uma cobertura de posições vendidas nos futuros de café, por isso vimos essa modesta recuperação. Olhando para o quadro geral, porém, com a produção global de café prevista para atingir níveis recordes e os estoques se reconstruindo, os obstáculos estruturais parecem bastante fortes. O USDA projeta a produção mundial de café em alta de 2% para 2025/26, então, a menos que algo mude com o clima ou a demanda, essa consolidação pode estar se preparando para uma maior pressão de baixa.