Acabei de apanhar algumas notícias interessantes sobre cacau nos quadros - os futuros de março subiram +2,14% na bolsa de Nova Iorque e Londres esteve ainda mais quente com +3,04% ontem. Parece que a verdadeira história é o que está a acontecer com o fornecimento. As remessas da Costa do Marfim estão a desacelerar em comparação com o ano passado, o que está a inverter um pouco o cenário. Eles moveram 1,23 MMT na temporada atual, mas isso é inferior a 1,24 MMT na mesma altura do ano passado. Isso é suficiente para desencadear cobertura de posições curtas nos futuros. O que é louco é que temos sido esmagados por narrativas de excesso de oferta há meses - os estoques globais estão em 1,1 MMT, os fabricantes de chocolate relatam procura fraca porque os consumidores já não querem pagar os preços. O volume da Barry Callebaut caiu 22% no seu segmento de cacau no último trimestre. Os dados de moagem na Europa, Ásia e América do Norte mostram todos sinais de fraqueza. Mas aqui está o ponto - se as entregas da Costa do Marfim continuarem a desacelerar e a produção da Nigéria for esperada a cair 11% este ano, talvez o quadro de oferta não seja tão grave como parecia há algumas semanas. Vale a pena acompanhar como evoluem estas notícias sobre cacau. Pode haver uma mudança de momentum se a conversa sobre défice voltar a ganhar força.