Recentemente, ao ver as discussões sobre LST, re-staking, sinto que muitas pessoas consideram “uma camada extra de rendimento” como algo que se consegue facilmente, como ar. Para ser sincero, os rendimentos vêm ou de alguém realmente pagar por eles (MEV, taxas de serviço, re-staking ajudando outros sistemas a cobrir subsídios), ou de adiar o risco, escondendo-o na complexidade: a mesma garantia sendo usada repetidamente como colateral, na cadeia parece ser um token, mas na verdade é uma confiança em “um conjunto de regras + um grupo de pessoas que não vão fazer o mal”.

Os riscos também são bastante evidentes: filas de resgate, regras de punição/diminuição, permissões de atualização de contratos, nós/operadores que se arriscam, além do mais irritante, a ordem de empacotamento e o deslize na hora de transações falhadas quando tudo fica junto. Quando um ataque a pontes cross-chain acontece, minha primeira reação não é “mais uma fonte de rendimento desapareceu”, mas sim “essa cadeia dependente ganhou mais um ponto de falha”. Sem falar na onda de anomalias nos oráculos, onde todo mundo coletivamente pensa “esperar confirmação primeiro”, o que na prática significa que também se assume que a cadeia precisa de consenso humano para garantir… Você precisa explicar de onde vem o rendimento, e também de onde vem o risco, senão é só trocar complexidade por sono.