O mercado de ações dos EUA na verdade funciona com uma lógica bastante “bruta, mas eficaz”: falta o que comprar, compra-se isso.

Quando o mercado carece de memória, o fluxo de dinheiro vai para empresas que produzem memória, como a Micron Technology. Quando há escassez de chips, o grupo de ações de semicondutores torna-se o foco, desde o design até a produção, sendo altamente procurado.
Sinais de uma bolha também não são difíceis de identificar: quando a oferta começa a superar a procura. Mas atualmente, a história ainda não chegou a esse estágio. As empresas de tecnologia continuam expandindo suas fábricas em grande escala, aumentando a capacidade. A razão é muito clara: a procura está muito além da oferta.
A onda de Inteligência Artificial está criando uma sede de recursos sem precedentes. Uma série de startups, equipes e projetos de IA surgem continuamente, todos precisando de GPU, chips, infraestrutura de computação. Isso faz com que a cadeia de suprimentos de hardware esteja sempre sob tensão.
No entanto, a visão de longo prazo não é tão “rosada” quanto a atual. Entre tantos projetos de IA em expansão, na realidade, apenas alguns (talvez 2–3 nomes) têm capacidade de sobreviver e gerar lucros sustentáveis. A maioria será eliminada.
Quando essa onda de limpeza acontecer, a demanda por hardware vai diminuir drasticamente. As fábricas construídas para atender à febre de IA terão que lidar com excesso de capacidade, sendo forçadas a reduzir a produção.
Mas esse cenário é difícil de acontecer imediatamente. Pode ser que só por volta de 2027 o mercado entre na fase de “resfriamento” real.
E, neste momento?
A tendência ainda é muito clara: alta procura – oferta insuficiente – crescimento forte.