Gate Pre-IPOs lança SpaceX: Como tem sido o desempenho recente do preço do SPCX? Entenda em um artigo

2026 年，全球资本市场最受瞩目的叙事无疑是 SpaceX 的史诗级 IPO。2026 年 4 月 2 日，马斯克旗下的 SpaceX 正式向美国证券交易委员会秘密提交 IPO 申请，目标估值高达 1.75 万亿至 2 万亿美元，计划募资约 750 亿美元。一旦成功挂牌，这将一举超越沙特阿美 2019 年创下的 290 亿美元 IPO 纪录，成为人类资本市场有史以来规模最大的首次公开募股。

Neste contexto, a Gate lançou oficialmente, em abril de 2026, um mecanismo de participação digital em Pré-IPO, e lançou em primeira mão o primeiro projeto SpaceX (SPCX), abrindo uma janela de oportunidade para investidores de varejo globais participarem antecipadamente na variação da avaliação da SpaceX. Com a continuidade das negociações pré-mercado do SPCX, seu desempenho de preço naturalmente se tornou uma questão central de atenção para os investidores.

Visão Geral da Subscrição e Avaliação Implícita

Antes de discutir o desempenho da negociação pré-mercado do SPCX, é necessário revisar os parâmetros principais desta subscrição. A subscrição do SPCX nesta rodada foi aberta de 20 a 22 de abril de 2026, das 18h00 às 18h00 (UTC+8), suportando participação em USDT e GUSD. O volume total de subscrição foi de 33.900 SPCX, correspondendo a um valor total de aproximadamente 20,001 milhões de dólares, com um preço de subscrição de 590 dólares por SPCX, implicando uma avaliação da SpaceX de cerca de 1,4 trilhão de dólares.

No que diz respeito ao mecanismo de alocação, o Pré-IPO utiliza a “média horária do valor bloqueado” como base, de modo que quanto mais cedo o usuário participar e mais tempo bloquear, maior será o peso na alocação. A barreira de subscrição é de apenas 100 USDT, podendo cada pessoa obter até 339 SPCX, e as taxas de subscrição são totalmente isentas de taxas implícitas e de custódia. Após a subscrição, os certificados de ativos SPCX serão distribuídos com 100% de desbloqueio, e as negociações pré-mercado começarão oficialmente às 18h00 de 24 de abril de 2026 (UTC+8).

Desempenho do Preço mais recente do SPCX

Após a entrada na fase de negociação pré-mercado, o preço de negociação do SPCX apresentou uma leve margem de prêmio em relação ao preço de referência da subscrição. Até 8 de maio de 2026, de acordo com os dados mais recentes do Gate, o preço do SPCX no Gate era aproximadamente 604 dólares, um aumento modesto em relação ao preço de subscrição de 590 dólares.

De uma perspectiva de mercado mais ampla, o preço do ativo pré-IPO tokenizado da SpaceX apresenta diferenças notáveis entre diferentes plataformas ecológicas. Algumas opiniões sugerem que essa diferenciação se deve principalmente aos mecanismos técnicos, modelos de precificação e estratégias de formatação de mercado de cada plataforma, além do fato de que os tokens não possuem interoperabilidade entre si. Para os usuários do Gate, o SPCX, como o primeiro projeto de Pré-IPO, reflete um reconhecimento do mercado às condições fundamentais atuais da SpaceX e às expectativas de espaço para prêmio após o IPO.

Controvérsia sobre a Avaliação do IPO da SpaceX e o Jogo de Forças no Mercado

O ativo subjacente que sustenta a expectativa de preço do SPCX — a própria SpaceX — está passando por intensos debates de mercado quanto à sua avaliação. Em fevereiro de 2026, Elon Musk concluiu a aquisição total da SpaceX e da xAI, com a entidade resultante avaliada em 1,25 trilhão de dólares. A narrativa da empresa evoluiu de uma única empresa de exploração espacial comercial para uma plataforma de infraestrutura espacial e inteligência artificial profundamente integrada. Segundo dados públicos, a receita da SpaceX em 2025 foi de aproximadamente 15 a 16 bilhões de dólares, com uma margem de lucro bruto próxima de 60%. O número de usuários ativos globais do Starlink ultrapassou 17 milhões até abril de 2026, com mais de 10.000 satélites em órbita, e a receita prevista para 2026 ultrapassa 22 bilhões de dólares; o negócio de lançamentos de foguetes responde por mais de 80% do volume global de lançamentos.

No entanto, essa avaliação elevada também gerou muitas dúvidas. A Federação de Professores dos EUA pediu publicamente às autoridades reguladoras, em 7 de maio de 2026, que investigassem rigorosamente o IPO da SpaceX, alegando que sua avaliação “contradiz a lógica financeira”, pois depende mais da visão futura de Musk do que de fundamentos financeiros reais. O acadêmico Jay Ritter, conhecido como “Senhor IPO”, da Universidade da Flórida, também afirmou claramente que, se a SpaceX atingir uma avaliação de 2 trilhões de dólares, considerará vender a descoberto, devido às preocupações com a lucratividade de longo prazo do negócio Starlink. Ritter citou estudos próprios indicando que ações com um índice preço/vendas superior a 40, após três anos de listagem, tendem a apresentar desempenho significativamente inferior ao mercado geral.

Significado do Gate Pre-IPOs e a Lógica de Valor do SPCX

O SPCX não é uma ação direta da SpaceX, mas uma “Nota de Pagamento Condicional” (Contingent Payout Note). A Gate, ao adquirir ações ou derivativos da SpaceX no mercado para fazer hedge, emite o SPCX para refletir seu valor de mercado antes e após a listagem, oferecendo aos usuários várias formas de saída compatíveis com o valor de mercado razoável da empresa-alvo. Os usuários podem negociar SPCX na plataforma Gate 24 horas por dia, 7 dias por semana, ou optar por manter ou sair após o IPO oficial da SpaceX, dependendo das condições de mercado, com flexibilidade e liquidez muito superiores às tradicionais operações secundárias de private equity, que frequentemente bloqueiam os investimentos por anos.

Em termos de barreiras de entrada, o mercado secundário tradicional de Pré-IPO (como Forge Global, EquityZen) geralmente exige investidores qualificados e um investimento mínimo de 50.000 a 100.000 dólares, além de períodos de bloqueio de 90 a 180 dias após o IPO. Em contraste, o Gate Pre-IPO reduz essa barreira mínima para 100 USDT, rompendo completamente a barreira de milhões de dólares e as restrições de qualificação de investidores. Essa inovação de “igualdade financeira” permite que investidores de varejo globais participem de forma inédita no crescimento de valor de um unicórnio superdimensionado.

Cronograma do IPO mais recente

No que diz respeito ao progresso do IPO altamente observado, a SpaceX planeja divulgar oficialmente seu prospecto de IPO no final de maio, com roadshow começando na semana de 8 de junho, e pretende definir o preço de emissão na metade de junho, com a listagem na NASDAQ prevista para meados ou final de junho. Um ponto especialmente importante é que o CFO da SpaceX, Bret Johnsen, afirmou claramente que os investidores de varejo serão uma parte fundamental do IPO, representando uma proporção maior do que em qualquer IPO anterior, com Musk desejando alocar até 30% das novas ações para investidores de varejo, muito acima dos 5% a 10% típicos de empresas listadas. Essa declaração é um sinal positivo para os investidores interessados no SPCX — se a alocação para varejo atingir as expectativas, o potencial de valorização do SPCX ainda pode se expandir.

Conclusão

De modo geral, o primeiro projeto do Gate Pre-IPOs, SpaceX (SPCX), como uma inovação que conecta o mercado de criptomoedas ao mercado de capitais tradicional, está abrindo uma via inédita para investidores comuns participarem. Até 7 de maio de 2026, o preço de negociação pré-mercado do SPCX era de aproximadamente 600 dólares, uma leve margem de prêmio em relação ao preço de subscrição de 590 dólares. Com o cronograma do IPO da SpaceX se aproximando, com o roadshow começando na semana de 8 de junho, a atenção do mercado ao SPCX deve aumentar ainda mais. Contudo, os investidores também devem manter uma visão clara sobre os fundamentos e riscos potenciais de uma avaliação de mais de um trilhão de dólares para a SpaceX, e tomar decisões de forma prudente e independente diante do entusiasmo pelo “maior IPO da história”.