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‍# Emprego ADP abaixo do esperado, nova redução de juros adiada
“Pequeno não agrícola” acima do esperado, hoje à noite o “Grande não agrícola” pode decidir o resultado
Nos EUA, o número de empregos ADP em abril aumentou 109 mil, muito acima dos 99 mil previstos, atingindo o maior nível em 15 meses. Ao mesmo tempo, a inflação PCE de março subiu para 3,5% ano a ano, e o mercado espera que o Federal Reserve adie a redução de juros, com a última previsão do Barclays indicando que a próxima redução pode ocorrer apenas em março de 2027, o que sem dúvida pressionará o mercado de ouro e Bitcoin:
Mercado de ouro: pressão de curto prazo, mas espaço limitado para queda
‌Resposta direta desacelerada‌
Apesar do dado ADP atingir o maior nível em 15 meses (aumento de 109 mil), o preço do ouro não apresentou volatilidade significativa (a cotação à vista de 6 de maio manteve-se entre 4.693−4.700). Isso indica que a sensibilidade do ouro aos dados de emprego diminuiu, principalmente devido à demanda de proteção contra riscos geopolíticos (situação no Oriente Médio) que contrabalançou a expectativa de corte de juros.
‌Efeito de adiamento do corte de juros‌
Dados de emprego acima do esperado reforçam a posição do Federal Reserve de manter taxas mais altas por mais tempo (“higher for longer”), e o mercado já adiou a primeira redução de juros para março de 2027 (com expectativa de apenas 25 pontos base de corte). Em teoria, o aumento das taxas reais é negativo para o ouro.
‌Fatores de suporte-chave‌
‌Persistência da inflação‌: conflitos no Oriente Médio elevam os preços de energia, com o CPI de março atingindo 3,3% e a inflação PCE subindo para 3,5%, enfraquecendo o poder de compra do dólar, destacando a resistência do ouro à inflação.
‌Demanda por proteção‌: se os dados de não agrícola de hoje à noite reforçarem preocupações com superaquecimento econômico (como crescimento salarial acima do esperado), pode aumentar a expectativa de estagflação, levando o ouro a recuperar o interesse dos compradores.
‌Criptomoedas: volatilidade de curto prazo aumentada, sustentadas pela narrativa de IA a longo prazo‌
‌Impacto de expectativa de liquidez restrita‌
Adiar o corte de juros significa que a liquidez do mercado permanecerá restrita, pressionando ativos de risco elevado. Se os dados de hoje à noite continuarem fortes, as criptomoedas podem enfrentar vendas de curto prazo.
‌Hedge estrutural‌
‌Forte investimento em IA‌: gigantes tecnológicos (Microsoft, Amazon, etc.) aumentam os gastos com IA (possivelmente ultrapassando 1,1 trilhão de dólares até 2027), impulsionando a indústria de computação, e as criptomoedas, como parte dos ativos de risco tecnológico, podem se beneficiar.
‌Oportunidades de rotação de fundos‌: se o ouro subir devido às preocupações com estagflação, parte do capital de proteção pode migrar para o Bitcoin (cenário de maior correlação com o ouro na história).
‌Pontos de observação-chave‌
Se os dados de não agrícola mostrarem aceleração salarial (atualmente, o crescimento salarial dos que permanecem empregados é de 4,4%), isso pode reforçar preocupações com a “espiral salário-inflacionária”, aumentando a volatilidade do mercado, embora as criptomoedas estejam mais focadas nos resultados financeiros das ações de tecnologia e no avanço da comercialização da IA.
O Pequeno Financeiro acredita que os participantes devem acompanhar de perto os dados de hoje à noite do “Grande não agrícola”, que podem determinar a direção do mercado financeiro de curto prazo:
‌Cenários potenciais para os dados de não agrícola de hoje à noite
1. Não agrícola acima do esperado (＞6,2 mil)
Impacto no ouro: negativo, queda abaixo do suporte de $4.650
Impacto nas criptomoedas: negativo, pode continuar em tendência de baixa, atenção ao suporte próximo na linha semanal de 76.500
2. Não agrícola abaixo do esperado (＜50 mil)
Impacto no ouro: positivo, pode romper a pequena resistência de $4.750
Impacto nas criptomoedas: positivo, atenção para se conseguir romper novamente os $82.000