Acabei de verificar as últimas classificações de reservas de ouro e é bastante interessante como a distribuição parece. Os EUA dominam com mais de 8.100 toneladas, mas o que chamou minha atenção é como os países europeus com mais reservas de ouro ainda mantêm quantidades massivas. Alemanha, Itália e França, juntos, têm quase tanto quanto os EUA.

A China tem acumulado de forma constante e agora está com 2.279 toneladas, enquanto a Rússia possui 2.333 toneladas apesar de todas as tensões geopolíticas. Pode-se ver por que os países mantêm essas reservas como uma proteção contra a instabilidade cambial.

Os players menores como Suíça, Índia e Japão completam o top 10, mas mesmo eles possuem quantidades sérias. A posição da Índia é interessante, dado o seu trajeto de crescimento econômico. Honestamente, quando se olha para os países com mais reservas de ouro globalmente, isso revela muito sobre a política monetária e como os bancos centrais ainda veem o ouro como o último refúgio de valor.

O XAU/USD tem refletido essas dinâmicas macro recentemente. Vale a pena ficar de olho.