A Coinbase regista uma perda líquida de 394,1 milhões de dólares após o enfraquecimento da atividade de negociação

Coinbase Global (COIN) não atingiu os números do primeiro trimestre de Wall Street após os preços das criptomoedas desacelerarem e os clientes negociarem menos nos mercados à vista.

A Coinbase reportou uma perda líquida de 394,1 milhões de dólares no trimestre encerrado em 31 de março, em comparação com 65,6 milhões de dólares de lucro no ano anterior. A perda foi de 1,49 dólares por ação, enquanto os analistas acompanhados pela LSEG esperavam um lucro de 0,27 dólares.

A receita foi de 1,41 mil milhões de dólares, abaixo da estimativa de 1,52 mil milhões de dólares. Essa é a parte que importa primeiro. A bolsa ganhou menos dinheiro do que o esperado, teve prejuízo no resultado final e foi atingida por um mercado de negociações mais fraco.

A Coinbase arrecadou um total de 1,413 mil milhões de dólares em receita, uma queda de 21% em relação ao quarto trimestre e 31% em relação ao primeiro trimestre de 2025. A receita líquida foi de 1,339 mil milhões de dólares, também uma redução de 20% em relação ao trimestre anterior e 31% em relação ao ano passado. Outras receitas caíram para 73,6 milhões de dólares, uma diminuição de 29% trimestre a trimestre.

Os volumes totais do mercado de criptomoedas caíram 28%, enquanto os volumes à vista diminuíram 37%. A Coinbase afirmou que a receita de transações caiu 23%, então sim, a Coinbase teve um desempenho melhor do que o mercado à vista mais amplo, mas ainda assim foi uma queda forte.

A Coinbase perde receita de negociações à medida que clientes de varejo recuam dos mercados à vista

A receita de transações de consumidores caiu para 567 milhões de dólares, uma redução de 23% em relação ao quarto trimestre. A razão foi simples. Os usuários regulares negociaram menos. O volume de negociações à vista de consumidores caiu 35%, e isso afetou um dos maiores motores de receita da Coinbase. A empresa afirmou que produtos mais novos e uma melhor combinação de receitas ajudaram a suavizar o impacto, mas não o eliminaram.

O lado institucional também enfraqueceu. A receita de transações institucionais foi de 136 milhões de dólares, uma queda de 27% trimestre a trimestre. Isso alinhou-se com a queda mais ampla na atividade do mercado. Outras receitas de transações foram de 53 milhões de dólares, uma redução de 17%, à medida que transferências instantâneas desaceleraram e a receita do Base foi menor.

Fonte: Coinbase

A linha de despesas foi mista. As despesas de transação caíram para 195,9 milhões de dólares, uma redução de 10% em relação ao quarto trimestre e 35% em relação ao ano passado. As vendas e marketing caíram para 266,7 milhões de dólares, uma redução de 15% em relação ao trimestre anterior, embora ainda 8% superiores ao ano anterior.

Os custos gerais e administrativos caíram para 376,1 milhões de dólares, uma redução de 17% em relação ao quarto trimestre e 5% em relação ao primeiro trimestre de 2025, à medida que despesas legais, de experiência do cliente, políticas e relacionadas a negócios diminuíram.

Ainda assim, tecnologia e desenvolvimento subiram para 525,6 milhões de dólares, um aumento de 6% em relação ao quarto trimestre e 48% ano a ano. A Coinbase atribuiu esse aumento principalmente a custos de aquisição pontuais do quarto trimestre de 2025. As despesas operacionais totais foram de 1,434 mil milhões de dólares, uma redução de 5% em relação ao trimestre anterior, mas um aumento de 8% em relação ao ano passado. O resultado operacional ficou em uma perda de 21,4 milhões de dólares, em comparação com 273,8 milhões de dólares de lucro operacional no quarto trimestre e 705,8 milhões de dólares no primeiro trimestre de 2025.

A Coinbase aposta no USDC, assinaturas e produtos mais novos enquanto perdas em criptomoedas puxam os lucros para baixo

Assinaturas e serviços representaram 44% da receita líquida, dando à Coinbase um negócio maior além das taxas básicas de negociação. A receita de stablecoins atingiu 305 milhões de dólares, impulsionada pelo maior uso do USDC e por recordes de saldos médios de USDC dentro dos produtos Coinbase.

O saldo médio de USDC mantido nos produtos Coinbase atingiu 19 mil milhões de dólares, incluindo 3 mil milhões de dólares em saldos corporativos. USDC fora da plataforma teve uma média de 56 mil milhões de dólares, elevando a capitalização total média do mercado de USDC para 75 mil milhões de dólares.

A receita vinculada a stablecoins e saldos corporativos totalizou 324 milhões de dólares. Os produtos Coinbase geraram 161 milhões de dólares, os saldos corporativos acrescentaram 18 milhões de dólares, e USDC fora da plataforma produziu 163 milhões de dólares. Esse total ficou abaixo dos 364 milhões de dólares do quarto trimestre, mas acima dos 298 milhões de dólares do primeiro trimestre de 2025.

Fonte: Coinbase

Recompensas na blockchain geraram 101 milhões de dólares, impulsionadas por mais unidades nativas apostadas, enquanto preços mais baixos de ativos frearam o número final. Juros e receitas de taxas financeiras foram de 68 milhões de dólares, impulsionados por saldos médios recordes diários de empréstimos. As assinaturas Coinbase One continuaram crescendo durante o mercado mais fraco.

A lista de produtos mais novos também aumentou. Derivativos de varejo agora estão anualizando mais de 200 milhões de dólares, e a Coinbase espera que essa linha se torne seu próximo produto de nível de 250 milhões de dólares. Os mercados de previsão estão crescendo rapidamente e estão no ritmo de se tornar o 13º produto da Coinbase, com receita anualizada superior a 100 milhões de dólares.

Abaixo do lucro operacional, a despesa de juros foi de 22,6 milhões de dólares, estável em relação ao quarto trimestre e 10% maior do que no ano passado. Perdas em ativos de criptomoedas mantidos para investimento foram de 482,4 milhões de dólares, enquanto ativos de criptomoedas mantidos para operações mostraram perdas de 35,2 milhões de dólares. Outras receitas foram de 61,6 milhões de dólares, e o benefício fiscal de renda foi de 70,6 milhões de dólares.

O EBITDA ajustado foi de 303,3 milhões de dólares, uma redução em relação aos 565,9 milhões de dólares do quarto trimestre e 929,9 milhões de dólares do ano anterior. A Coinbase agora registrou 13 trimestres consecutivos de EBITDA ajustado positivo.

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