Alguns investidores dos EUA mudam o foco para infraestruturas em meio a uma venda mais ampla de IA

Suzanne McGee

Sex, 20 de fevereiro de 2026 às 1:31 AM GMT+9 leitura de 4 min

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Por Suzanne McGee

PROVIDENCE, Rhode Island, 19 de fevereiro (Reuters) - À medida que o amor de Wall Street pelos pesos pesados da inteligência artificial esfria, alguns investidores estão mudando o foco para empresas de infraestrutura que esperam se beneficiar dos gastos de capital em IA, uma mudança que está gerando uma série de novos produtos.

Após ganhos expressivos nos últimos anos, as ações de gigantes de tecnologia de IA como Alphabet e Amazon sofreram quedas acentuadas, à medida que os investidores preocupam-se que os retornos de seus enormes investimentos no desenvolvimento de sistemas de IA mais inteligentes não justifiquem avaliações tão elevadas. Para lucrar com essa onda de gastos, os investidores estão focando nas empresas que recebem os recursos — fabricantes de chips, construtores de centros de dados e empresas de utilidades que fornecem os componentes físicos por trás da revolução da IA, dizem gestores de ativos.

Muitas dessas ações, incluindo Caterpillar, fornecedora de comunicações ópticas Lumentum e empresa de armazenamento de dados Western Digital, registraram ganhos de dois dígitos neste ano, enquanto o S&P 500 retornou 0,52% e o ETF Roundhill Magnificent 7, que captura o desempenho dos chamados hiperescalares de IA, perdeu 7,3%.

NOVOS PRODUTOS DE INFRAESTRUTURA DE IA

Esse desempenho está impulsionando provedores de fundos negociados em bolsa como BlackRock, VistaShares e Impax Asset Management a reorganizar suas ofertas e lançar novos produtos, com alguns apostando em um elenco diversificado — e cada vez mais nichado — de ações de infraestrutura de IA.

“Nosso objetivo é que toda vez que alguém como Meta ou Amazon invista em um centro de dados, as caixas registradoras toquem em nosso portfólio,” disse ‌Adam Patti, CEO da VistaShares, que lançou seu ETF Superciclo de Inteligência Artificial em dezembro de 2024. Ele ganhou 58,4% em 2025 e está em alta de 16,87% neste ano.

Embora o ETF inclua o peso pesado de IA Nvidia, a ponderação da gigante de semicondutores é menos da metade da da SK Hynix, da Coreia do Sul, cujos chips são usados em centros de dados. As outras principais participações do ETF incluem fabricantes de chips como Micron e Intel.

“Quando a Meta diz que vai gastar 100 bilhões de dólares, ela está entrando nessas empresas,” disse Patti.

Da mesma forma, o ETF iShares A.I. Innovation and Tech Active da BlackRock agora tem 74% de seus US$ 8,8 bilhões em ativos investidos em ações de infraestrutura de IA, variando de fabricantes de chips que treinam modelos de IA a empresas de energia, um aumento de 59% há um ano. Isso é “onde estão as receitas neste momento,” disse Jay Jacobs, chefe de ETFs de ações dos EUA na BlackRock.

Retornos saudáveis de participações como Fabrinet e Monolithic Power Systems elevaram os retornos do fundo para 3,2% neste ​ano. O fundo da BlackRock arrecadou US$ 7,9 bilhões em novos capitais nos últimos 12 meses, de acordo com dados da VettaFi.

Continuação da história  

Dois ETFs de infraestrutura foram lançados neste mês. A Impax Asset Management converteu um de seus fundos mútuos no ETF de Infraestrutura Global Impax, enquanto a gestora de alternativas Harrison Street Asset Management lançou um ETF relacionado à IA focado em eletrificação.

“Garantir fontes de energia confiáveis é uma das maiores limitações para avançar com todos os centros de dados de IA necessários,” disse Robert Becker, estrategista-chefe de investimentos da Harrison Street.

Ed Farrington, presidente das operações na América do Norte da Impax, afirmou que infraestrutura é uma forma de diversificar carteiras de ações gerais, além de uma negociação que há anos é altamente concentrada.

“JOGOS ‘STEALTH’ DE IA”

Para ter certeza, os hiperescalares da Magnificent Seven entregaram receitas consistentemente fortes, mas os investidores dizem que isso se deve principalmente aos seus negócios principais, que estão financiando os gastos de capital em IA. Esses gastos devem chegar a cerca de 630 bilhões de dólares neste ano.

A busca por identificar empresas de infraestrutura subvalorizadas que possam se beneficiar está levando alguns investidores a nichos do mercado.

Ari Sass, presidente e gestor de portfólio da M.D. Sass Investor Services, disse que empresas que ele antes considerava como “jogos stealth” de IA estão ganhando destaque, como empresas que ajudam a fornecer a enorme quantidade de energia necessária para alimentar fábricas de semicondutores e centros de dados.

A Quanta Services, que fornece serviços de construção e manutenção para utilities elétricas, subiu 24,17% até agora neste ano, por exemplo.

O ETF de Infraestrutura de IA Tortoise, lançado em outubro, investe em empresas como a Modine Manufacturing, de Wisconsin, com mais de um século de história, que começou fabricando radiadores para equipamentos agrícolas e desde então mudou para fornecer sistemas de resfriamento para centros de dados. Suas ações subiram 19,25% até agora neste ano.

À medida que mais investidores entram na negociação de infraestrutura de IA, alguns estão emitindo alertas. Eles apontam para as empresas de redes de fibra óptica que colapsaram após investir demais para apoiar empresas de internet na década de 1990, como um exemplo de cautela.

“Parece que os gastos com a expansão de IA estão vindo de empresas financeiramente mais sólidas, mas ao mesmo tempo, as avaliações de qualquer coisa com exposição à IA estão ficando um pouco altas,” disse Michael Reynolds, vice-presidente de estratégia de investimentos na Glenmede. “Todos precisam exercer alguma cautela.”

(Relatório de Suzanne McGee em Providence, Rhode Island, edição de Michelle Price e Deepa Babington)

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