Percebeu-se que o mercado caiu bastante hoje. O Bitcoin está em torno de 79,8 mil e caiu cerca de 2,25% nas últimas 24 horas, enquanto o Ethereum sofreu um golpe maior, quase 2,8% mais baixo. Solana, BNB e XRP também estão no vermelho. Isto não é uma queda aleatória pontual - há realmente muita coisa a acontecer por baixo que explica por que as criptomoedas estão a cair neste momento.

O principal culpado? A liquidação de alavancagem. Só na última semana, aproximadamente 2,16 mil milhões de dólares em liquidações de posições longas de BTC atingiram o mercado. Quando olhamos para o último mês, esse número sobe para mais de 4,4 mil milhões. Isso representa uma enorme pressão de venda forçada. Cada vez que o Bitcoin cai, desencadeia mais liquidações, o que empurra o preço ainda mais para baixo, desencadeando ainda mais liquidações. É um efeito em cascata.

O que impulsiona ainda mais a razão da queda é que o interesse aberto em futuros perpétuos caiu cerca de 4,4% só ontem, eliminando aproximadamente 26 mil milhões de exposição. No último mês, o interesse aberto total em derivados caiu cerca de 34%. Portanto, esta não é apenas uma história de hoje - a desalavancagem tem vindo a acontecer há semanas. O mercado mais amplo também está em modo de risco reduzido. Há nervosismo em relação aos grandes detentores e algumas preocupações sobre o aperto da política monetária global, o que leva os traders a cortarem posições em todos os setores.

O nível-chave que todos estão a observar é 75 mil para o Bitcoin. Se se mantiver lá, poderemos ver alguma estabilização. Uma quebra abaixo disso e 70 mil torna-se o próximo objetivo. Até que as liquidações desacelerem e o Bitcoin se estabilize, a volatilidade provavelmente permanecerá elevada e quaisquer recuperações podem ter dificuldades em manter-se. Compreender por que o mercado está a cair resume-se a isto: não é pânico causado por uma manchete, é uma desalavancagem sistemática num mercado que tem estado sob pressão há algum tempo.