Acabei de encontrar este fascinante pedaço da história do mercado – a teoria do ciclo económico de Samuel Benner de 1875. O tipo estava basicamente a tentar decifrar o código de quando ganhar dinheiro nos mercados financeiros, e honestamente, a sua estrutura ainda é útil como uma lente para pensar sobre ciclos de longo prazo.

Então aqui está como Benner explicou. Ele identificou três períodos distintos em que se pode ganhar dinheiro, e eles giram num padrão bastante previsível. Primeiro, há os anos de pânico – aproximadamente a cada 18 a 20 anos, os mercados sofrem fortes quedas. Estamos a falar de crises financeiras, colapsos agudos, o tipo de caos que faz a maioria das pessoas querer retirar o dinheiro. A lista dele incluía 1927, 1945, 1965, 1981, 1999, 2019, e olhando para 2035. A principal ideia aqui? Não vender em pânico durante esses períodos. É brutal de assistir, mas é exatamente quando as verdadeiras oportunidades se escondem.

Depois, temos os anos de boom – as fases de recuperação onde os preços sobem e os mercados funcionam a todo vapor. Estas são as janelas para realmente obter lucros e garantir ganhos. Benner acompanhou anos como 1928, 1960, 1989, 2000, 2007, 2016, 2020, e projetou para 2026 e 2034. Repare como eles não se alinham perfeitamente com os anos de pânico? Essa é toda a ideia. Existe um ritmo nisso.

Mas aqui é que fica interessante. Entre esses picos, há os períodos de recessão e declínio – os tempos difíceis em que tudo está barato. 1924, 1942, 1958, 1978, 2005, 2012, 2023 – esses são os anos em que os preços estão deprimidos e a economia luta. A maioria das pessoas odeia esses períodos, mas se você entender o ciclo, na verdade é quando deve comprar de forma agressiva. Ações, ativos, commodities – tudo está em promoção.

A estratégia toda é bastante direta quando se amplia a visão: comprar quando está barato durante as recessões, manter durante a volatilidade, depois vender nos booms quando os preços estão no pico. Evitar tomar decisões emocionais durante os anos de pânico. Esse é o manual.

Agora, uma advertência importante – o ciclo de Benner baseia-se em padrões históricos e numa perspetiva de longo prazo, não numa lei garantida da natureza. Os mercados são moldados por guerras, política, mudanças tecnológicas, alterações regulatórias – todo tipo de fatores do mundo real que não seguem um calendário de 18 anos certinho. Mas, como um modelo mental para entender como esses ciclos longos funcionam e quando os períodos em que se pode ganhar dinheiro normalmente surgem? É bastante sólido. Vale a pena guardar na manga quando estiver a pensar em posicionamento de mercado a vários anos.