Acabei de verificar os gráficos e o mercado tem estado bastante instável ultimamente. O BTC caiu cerca de 1,4% hoje, situando-se perto de $80,4 mil, enquanto o ETH caiu cerca de 2,2%. A maioria das altcoins está a seguir a tendência, embora algumas como Solana e BNB estejam a resistir melhor. XRP caiu aproximadamente 1,5%. Nada demasiado dramático à superfície, mas a verdadeira história está no que acontece por baixo do capô.

As liquidações têm sido brutais. Estamos a falar de bilhões em alavancagem a serem eliminados através de futuros perpétuos. Só ontem, aproximadamente $237 milhões em posições long de BTC foram liquidados. Mas aqui está o ponto - isto não é apenas um problema de hoje. Na semana passada, as liquidações de BTC atingiram cerca de $2,16 mil milhões. No mês passado? Mais de $4,4 mil milhões. São semanas de desalavancagem, não um evento de um dia.

Quando o BTC cai, ela provoca uma cascata. Esses longs liquidados transformam-se em ordens de venda no mercado, o que empurra o preço para baixo e desencadeia mais liquidações. Como o Bitcoin domina o comércio de derivados, a pressão espalha-se para as altcoins à medida que as pessoas reduzem o risco em geral. É um ciclo de retroalimentação que se alimenta a si próprio.

O interesse aberto em futuros perpétuos caiu cerca de 4,4% só ontem, eliminando aproximadamente $26 mil milhões em exposição. No último mês, o interesse aberto total em derivados caiu cerca de 34%. Isso mostra quanto de alavancagem saiu deste mercado. Alguns grandes detentores também sofreram perdas não realizadas, o que aumentou a nervosismo.

O mercado mais amplo também não ajuda. As ações na Europa têm estado fracas, e preocupações com uma política monetária mais restritiva estão a criar um clima de aversão ao risco em todo lado. Quando isso acontece, as criptomoedas tendem a ser mais afetadas. O sentimento virou bastante de medo, e as altcoins estão sob forte pressão.

Então, por que o crypto está a cair agora? Não é uma única notícia. É a combinação de desalavancagem, vendas forçadas e uma atitude de risco mais avessa ao risco nos mercados. O nível chave que todos estão a observar é $75.000 para o Bitcoin. Se se mantiver por aí, podemos ver alguma estabilização. Se quebrar abaixo disso, o próximo alvo será $70.000. Até que as liquidações desacelerem e o Bitcoin encontre um piso, a volatilidade provavelmente permanecerá elevada e quaisquer recuperações podem ter dificuldade em consolidar-se.