Recentemente, vejo todo mundo falando novamente sobre expectativas de redução de juros, índice do dólar, e de quebra ainda discutindo “dólar e ativos de risco subindo e caindo juntos”… Para mim, soa como uma música repetida com uma nova arranjo na rádio. Resumindo, a macroeconomia chega na minha posição de duas formas: se tenho coragem de arriscar ou não, e se estou disposto a aumentar minha posição ou não. Quando a expectativa de taxa de juros relaxa, o humor tende a se elevar, e minha posição também fica mais pesada sem perceber; quando aperta, mesmo que não haja más notícias na cadeia, a gente recua primeiro.

Eu vejo o complexo como inimigo: foco apenas em uma chave — quando o apetite por risco aumenta, menos seguir a alta, aumentar lentamente; quando o apetite por risco diminui, primeiro preservo a vida, guardo munição. De qualquer forma, esse meu rádio de resposta lenta só serve para diminuir o volume, para não acabar machucando meus ouvidos.