Os dados mais recentes divulgados pela empresa americana de processamento de dados (ADP) mostram que, em abril, o emprego no setor privado dos Estados Unidos aumentou em 109 mil empregos, superando a previsão de mercado de 99 mil, além de acelerar significativamente em relação aos 61 mil revisados de março, atingindo a maior alta mensal desde janeiro do ano passado, indicando que o mercado de trabalho ainda mantém sua resiliência.

Do ponto de vista estrutural, o setor de serviços continua sendo o principal motor de crescimento, com 61 mil novos empregos em educação e saúde, 25 mil em comércio, transporte e utilidades, e também contribuindo com 10 mil empregos na construção civil. O perfil das empresas apresenta uma configuração de “forte nas extremidades e fraco no meio”: pequenas empresas com menos de 50 funcionários e grandes empresas com mais de 500 funcionários criaram, respectivamente, 65 mil e 42 mil empregos, enquanto as empresas de médio porte mostraram uma contratação relativamente fraca. O crescimento salarial também recuou ligeiramente, com o salário anual dos funcionários permanecendo 4,4% acima do ano anterior.

Esses dados “pequenos não agrícolas” superaram as expectativas, indicando que a renda e o consumo dos residentes nos EUA permanecem sólidos, e que há resistência significativa à queda da inflação. Isso reforça ainda mais a postura do Federal Reserve de manter altas taxas de juros e de não acelerar cortes, comprimindo o espaço para uma redução de juros no curto prazo. No entanto, o mercado de trabalho como um todo ainda se encontra em um estado de “baixa contratação e baixa demissão”, com baixa rotatividade, e os dados da ADP têm uma correlação limitada com os dados oficiais de empregos não agrícolas, levando a uma atitude relativamente racional do mercado, que agora volta sua atenção para o relatório de empregos não agrícolas de abril, que será divulgado em breve.