A última reportagem da Pantera aponta um fato cruel:

Embora o mercado de tokenização tenha crescido 60% para 321 bilhões de dólares,
77,6% dos ativos ainda são apenas "embalados" —
copiar os títulos tradicionais em forma de token, sem realmente aproveitar a programabilidade na cadeia, liquidação atômica ou composabilidade.
Em outras palavras, a maioria dos projetos de tokenização de RWA, na essência, ainda está na fase de "publicar na internet":
colocar PDFs online não equivale a criar a internet.
Por que isso é importante agora?
Porque instituições como DTCC, Ondo, Figure estão acelerando a construção de infraestrutura,
mas mudanças estruturais reais — como liquidação nativa na cadeia, conformidade automática, empréstimos compostos — ainda estão longe de serem implementadas.
O fluxo de fundos para títulos do governo tokenizados e fundos monetários é grande,
mas mais por busca de retorno por parte das instituições do que por fé na finança na cadeia.
Sinal por trás:
O capital em conformidade realmente está entrando, mas com forte dependência de caminhos tradicionais.
Wall Street prefere usar tecnologia de criptografia para otimizar processos existentes,
em vez de reconstruir a infraestrutura fundamental.
Isso significa melhorias de liquidez de curto prazo, mas inovação de longo prazo pode ser diluída por "embalagem em conformidade".
Risco:
Se 77,6% dos ativos são apenas embalados,
uma vez que a regulamentação se torne mais rígida ou a liquidez do mercado tradicional se reverta,
essas ativos tokenizados podem ser as primeiras a sofrer pressão —
pois não possuem usuários nativos na cadeia nem resiliência descentralizada.
Em uma frase:
A tendência de tokenização é irreversível,
mas não confunda "embalagem" com revolução.
As verdadeiras infraestruturas financeiras na cadeia ainda levam tempo.
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