Percebi uma tendência interessante no mercado do ouro. Desde o início do ano, a capitalização do ouro aumentou cerca de 6 trilhões de dólares. Para contexto: isso é mais do que todo o valor de mercado da Nvidia em janeiro. Números loucos, para ser honesto.

O preço spot do ouro mantém-se em torno de 5500+ por onça, e isso não é por acaso. Há vários fatores que impulsionam o dinheiro para o metal amarelo. Em primeiro lugar, os bancos centrais estão a comprar ouro como loucos — mais de 800 toneladas em demanda. Isso exerce uma pressão séria no mercado. Em segundo lugar, os ETFs de retalho estão a receber fluxos de capitais, as pessoas procuram ativos seguros. Em terceiro lugar, a situação geopolítica e as guerras comerciais — tudo isso incentiva os investidores a recorrerem a refúgios tradicionais.

E aqui está o que é interessante: a capitalização do ouro cresce, mas o Bitcoin já não dança no mesmo ritmo do ouro. Desde meados do ano passado, a correlação entre BTC e ouro praticamente desapareceu. O BTC está agora por volta de 80 mil, e segue o seu próprio caminho. Antes, as criptomoedas e o ouro costumavam mover-se juntos como ativos alternativos, mas agora são duas histórias diferentes.

Se olharmos para o quadro geral, a capitalização do ouro demonstra que os ativos tradicionais seguros ainda estão na moda. Geopolítica, receios de inflação, incerteza com tarifas — tudo isso favorece o ouro. Vai ser interessante acompanhar por quanto tempo essa dinâmica vai durar.