Acabei de perceber algo que vale a pena prestar atenção—Dogecoin vai ter o seu primeiro ETF nos EUA e é um grande acontecimento, quer aches que isso seja bom ou mau.

Assim, o Rex-Osprey Dogecoin ETF (DOJE) vai lançar-se esta semana, e logo se percebe que isto não é a típica situação de ETF de Bitcoin. O fundo de Bitcoin da BlackRock apenas detém Bitcoin real, simples e direto. Mas o DOGE está a fazer algo diferente—usando uma subsidiária nas Ilhas Cayman e derivados para obter exposição. Porquê? Por causa do Investment Company Act de 1940, que basicamente diz que não se pode colocar tudo num único ativo. É preciso diversificação. É uma solução alternativa, mas é legal.

O mercado está dividido sobre o que isto realmente significa. Há um grupo que diz que isto é apenas a Wall Street a encontrar uma nova forma de cobrar taxas sobre especulação. Quero dizer, por que pagar taxas de fundo quando se pode literalmente abrir uma conta na Coinbase e comprar DOGE diretamente? Essa é a argumentação. Mas há outro lado que diz que um ETF traz padrões de custódia, auditorias e transparência—coisas que tornam realmente acessível a investidores institucionais que de outra forma não tocariam em cripto.

O que é interessante é por que o Dogecoin especificamente chegou aqui primeiro. Começou como um fork do Bitcoin em 2013, basicamente uma brincadeira. Mas de alguma forma permaneceu e entrou no top 10 por capitalização de mercado. Sim, tem fornecimento ilimitado (5 bilhões criados anualmente), o que tecnicamente não é ótimo. E sim, Elon Musk impulsionou-o bastante em 2021. Mas a comunidade manteve-o vivo através de múltiplos mercados em baixa, quando outras memecoins simplesmente morreram. Essa resiliência aparentemente importa mais do que fundamentos técnicos quando se trata de aprovações de ETF.

O quadro maior é que há cerca de 92 ETPs de cripto atualmente na SEC, incluindo alguns sérios como XRP e Solana, além de outras memecoins. Portanto, esta aprovação do DOGE basicamente está a abrir as comportas. A Rex-Osprey já está a apresentar pedidos de ETFs para outras coisas—tokens de Trump, Bonk, e por aí fora.

O preço atual do DOGE está por volta de $0,11, abaixo de onde estava mais cedo. De qualquer forma, o ETF é realmente apenas uma embalagem em torno do mesmo ativo. Não muda o que o Dogecoin realmente é—apenas dá à Wall Street uma forma mais limpa de negociá-lo. Se isso é progresso ou apenas especulação institucionalizada depende da tua opinião.