Acabei de notar algo interessante sobre o que está impulsionando a recuperação das criptomoedas hoje. Enquanto a maioria dos mercados tradicionais se preparava para o impacto das tensões geopolíticas, o Bitcoin e o Ethereum na verdade subiram — o BTC atingindo cerca de $80.78K e o ETH subindo para $2.32K na sessão de hoje.

Aqui está o ponto: o quadro macro não se desenrolou tão pessimista quanto esperado. O Dow quase não se mexeu, com uma queda de 140 pontos, e o Nasdaq até virou positivo no final do dia. Os preços do petróleo também ficaram mais suaves do que o esperado, com o Brent crude fechando em torno de $78 e o WTI em $73 — bem longe dos níveis de mais de $100 que alguns previam quando as tensões aumentaram.

O que realmente está alimentando esse movimento parece ser uma psicologia de mercado clássica invertida. Os traders já tinham vendido criptomoedas antes da crise (vender o rumor), e agora estão comprando a notícia real. Há também um otimismo crescente em relação às negociações de cessar-fogo — as probabilidades de um acordo até o final de março subiram para 46%, com projeções para abril ainda mais altas, em 66%.

Do lado macro, os dados de manufatura também vieram mais fortes do que o esperado. As leituras do PMI subiram de 50,4 para 51 em fevereiro, de acordo com a S&P Global, enquanto o ISM mostrou um salto de 51,7 para 52,4 no mesmo período. Esse tipo de resiliência econômica costuma dar um impulso às ativos de risco como as criptomoedas.

O que chamou minha atenção, no entanto, foi a continuidade das compras institucionais por baixo de tudo isso. MicroStrategy e outros grandes detentores continuaram acumulando na semana passada — estamos falando de milhares de Bitcoin e dezenas de milhares de ETH, mesmo com essas posições apresentando perdas significativas em papel. Esse tipo de compra convicta durante a incerteza costuma ser um sinal de alta.

Dito isso, nem todos estão convencidos de que essa alta das criptomoedas de hoje é sustentável. Existe uma possibilidade real de estarmos diante de um bounce de gato morto antes do próximo movimento para baixo. Vale a pena ficar de olho no panorama macro mais amplo e se esse momentum se mantém até a próxima semana. As razões por trás do pico de hoje nas criptomoedas são claras, mas cronometrar a sustentabilidade é sempre a parte mais difícil.