Apenas a observar o mercado e notei algo interessante sobre o motivo pelo qual o mercado de criptomoedas está em baixa hoje. O Bitcoin está a rondar os 80 mil, mas a verdadeira história não é apenas a queda de preço em si - é a cascata de liquidações que está a acontecer por baixo. Só nas últimas 24 horas, cerca de 237 milhões em posições longas de BTC foram eliminados. Isso está a desencadear um efeito dominó em toda a parte.

Olhando para o quadro mais amplo, o motivo pelo qual o mercado de criptomoedas está em baixa parece ser uma história de desleveragem que tem vindo a construir-se há semanas. O interesse aberto total em derivados caiu cerca de 4,4% só ontem, eliminando aproximadamente 26 mil milhões em exposição. Quando ampliamos para o último mês, estamos a falar de uma queda de 34% no interesse aberto total. Isso indica que não se trata de um pânico causado por uma manchete - é uma desconsolidação sistemática de alavancagem que tem vindo a acontecer em segundo plano.

A pressão está em todo lado neste momento. O Ethereum caiu mais de 3%, o Solana desceu quase 1%, o XRP mostra uma fraqueza semelhante. Quando o Bitcoin se move, tudo segue. A verdadeira razão pela qual o mercado de criptomoedas está em baixa hoje está relacionada com o sentimento de risco-off que se espalha também pelos mercados tradicionais. As ações europeias enfraquecendo, preocupações com o aperto da política monetária - não é apenas uma questão de cripto.

O que é interessante é que os 75 mil continuam a ser o nível psicológico chave para o Bitcoin. Se se mantiver, podemos ver alguma estabilização. Uma quebra abaixo disso e os 70 mil tornam-se o próximo grande objetivo. Até que as liquidações desacelerem e o Bitcoin encontre um chão, a volatilidade provavelmente vai permanecer elevada. A questão de por que o mercado de criptomoedas está em baixa basicamente resume-se à liquidação de alavancagem num mercado que tem estado sob stress. Se vamos recuperar ou não, depende de o Bitcoin conseguir realmente manter o suporte.