O objetivo do Lending SubDAO Spark da Sky é investir diretamente nos tokens USDe e SUSDe da Ethena, com um valor de investimento de até 1,1 mil milhões de dólares

De acordo com o relatório do «The Block», o Spark Protocol, uma subDAO de empréstimos do ecossistema Sky, está a distribuir até 1,1 mil milhões de dólares em ativos da camada de liquidez Spark para os tokens USDe e sUSDe da Ethena. A equipa estima que, sob «condições de mercado favoráveis», poderá obter uma taxa de retorno anual (APY) de cerca de 27%, ajudando a impulsionar a receita do Sky e a maximizar os retornos dos depositantes de Savings USDS.

A subsidiária do Sky (antigo MakerDAO), Spark Protocol, anunciou na terça-feira a integração do USDe, uma moeda estáável sintética da Ethena, na sua «camada de liquidez». Como parte da colaboração, a Spark planeia alocar até 1,1 mil milhões de dólares em ativos para os tokens de rendimento da Ethena, para reforçar a «eficiência de capital».

O USDe foi lançado no início de 2024, destacando-se no setor de moedas estááveis por manter a sua paridade com o dólar através de negociações algorítmicas. A ascensão do USDe fez dele a quarta maior moeda estáável, em parte porque, ao contrário de outros produtos de moedas estáveis na cadeia, paga aos utilizadores rendimentos pelo seu holding, ao invés de ser um ativo suportado por empresas, como o Tether.

Antes desta iniciativa mais recente, os ativos da camada de liquidez do Spark estavam limitados às stablecoins Circle e aos tokens Sky e sUSDS. A Spark estima que, ao incorporar diretamente os tokens USDe e sUSDe da Ethena na sua carteira de investimentos, poderá obter uma taxa de retorno anual de cerca de 27%, sob «condições de mercado favoráveis».

«A entrada da Ethena demonstra o compromisso da Spark com a inovação e escalabilidade», escreveu a equipa da Spark num blog. «Ao reforçar a gestão de liquidez e a geração de rendimento, a Spark consolida a sua visão de se tornar numa máquina de rendimento DeFi.»

A equipa afirmou que esta é a primeira etapa da Spark na sua camada de liquidez, com o objetivo de facilitar o acesso de outros protocolos DeFi ao ecossistema Sky, através de um sistema multi-chain, às suas moedas estáveis de rendimento, Savings USDS.

«Ao incorporar os USDe e sUSDe da Ethena nos seus ativos, a Spark acrescenta uma oportunidade de rendimento importante à sua infraestrutura, preparando-se para maximizar os retornos dos depositantes de Savings USDS e do ecossistema Spark», afirmou a equipa da Spark.

A camada de liquidez do Spark gere 6,2 mil milhões de dólares em liquidez de stablecoins, permitindo aos utilizadores converterem a stablecoin USDC da Circle em USDS do Sky ou na stablecoin de rendimento «Savings USDS» (sUSDS), na rede suportada de sua escolha. A taxa de juro fixa do Savings USDS é definida pela DAO de governança do Sky, atualmente cerca de 12,5%, apoiada por receitas do Sky, incluindo empréstimos DeFi sobrecolateralizados e investimentos no mundo real.

O USDS é atualmente a terceira maior stablecoin por valor de mercado, podendo ser totalmente trocado pelo token original de ligação ao dólar do MakerDAO, o DAI, que caiu para a quinta maior stablecoin.

Desde março, a Spark tem contactado com os tokens USDe e sUSDe da Ethena através do seu cofre Morpho, sobrecolateralizado. Em dezembro do ano passado, a DAO do protocolo considerou ajustar a sua exposição ao risco nesta rede.

«Considerando o crescimento significativo da Ethena nos últimos meses, o fornecimento de USDe já ultrapassou o do USDS, e recomendamos a adoção de um limite de exposição mais rigoroso, de 20% do fornecimento de USDe», indicou a equipa, o que equivale a aproximadamente 1,05 mil milhões de dólares em USDS.

Entretanto, a Ethena afirma que contribuiu com cerca de 120 milhões de dólares de receita anual para o ecossistema Sky. Em dezembro do ano passado, a Ethena propôs incluir a sua nova stablecoin USDtb na competição de tokenização de 1 mil milhão de dólares do Spark, destinada a trazer ativos do mundo real para o DeFi, através de financiamento a participantes selecionados. O token USDtb foi finalmente apoiado por títulos do governo dos EUA, através do fundo BUIDL da BlackRock.

A Spark foi criada como uma divisão do MakerDAO, separada pelo plano «Endgame» do fundador Rune Christensen. Este plano visa aumentar os retornos do ecossistema através do lançamento de «subDAOs» semi-independentes, semelhantes a startups. Desde o seu lançamento, o mercado monetário da Spark contribuiu com cerca de 232 milhões de dólares de receita anual para o ecossistema Sky.