Os investidores do Japão preparam-se para a inclusão de ETF de criptomoedas em 2027

Hoje, Hiromi Yamaji, CEO do Japan Exchange Group (JPX), disse à Bloomberg que o primeiro fundo negociado em bolsa de criptomoedas do Japão poderia ser listado já no próximo ano, acelerando um cronograma que reguladores e participantes do mercado haviam previsto anteriormente para terminar em 2028.

O novo cronograma importa para as empresas listadas no Japão que possuem uma grande quantidade de criptomoedas em seus balanços. Apenas dias antes dos comentários de Yamaji, o chefe de estratégia de Bitcoin da Metaplanet, Dylan LeClair, pediu à comunidade global que se opusesse a uma proposta separada do JPX (que encerrará em 7 de maio) que impediria empresas que possuem mais de 50% de seus ativos em criptomoedas de fazerem parte do Índice de Preços de Ações de Tóquio (TOPIX), de acordo com suas declarações na conferência Bitcoin 2025.

Quando o Japão lançará ETFs de criptomoedas?

O JPX mostrou interesse em produtos financeiros ligados a criptomoedas por volta de março de 2025, com o objetivo principal de atrair capital global. Na época, o consenso da indústria colocava o lançamento de um ETF não antes de 2028.

A entrevista de Yamaji hoje apenas mudou os parâmetros, afirmando que os gestores de ativos demonstraram forte interesse em desenvolver produtos de ETF de criptomoedas e que a bolsa está preparada para iniciar o processo de listagem assim que os marcos legais e fiscais forem finalizados.

Como a Cryptopolitan relatou anteriormente, a Agência de Serviços Financeiros do Japão planeja classificar ativos de criptomoedas como instrumentos financeiros sob a Lei de Instrumentos Financeiros e Troca em 2026. Assim, uma reforma fiscal separada reduziria os ganhos de criptomoedas de uma taxa máxima de 55% sob “renda diversa” para uma taxa fixa de 20%, igualando o tratamento para ações e fundos de investimento.

Essas duas mudanças implementadas juntas eliminariam os principais obstáculos regulatórios mencionados por Yamaji.

Várias instituições financeiras importantes já estão se posicionando. Segundo a Cryptopolitan, Nomura Asset Management, SBI Global Asset Management e Daiwa Asset Management estão estudando ou preparando produtos de ETF.

A SBI Holdings também divulgou planos para um fundo que rastreia Bitcoin e XRP, com um trust misto separado alocando 51% para ETFs de ouro e 49% para ETFs de Bitcoin.

Empresas japonesas lutam contra proposta de exclusão do TOPIX

Enquanto a aprovação de ETFs atrairia novo capital para os mercados de criptomoedas, a mudança proposta na regra do TOPIX ameaça afastá-lo.

O JPX está solicitando feedback sobre uma regulamentação que excluiria empresas com mais de 50% de seus ativos totais em criptomoedas do TOPIX.

Falando na Bitcoin 2026, LeClair disse que a regra afetaria diretamente a Metaplanet, Remixpoint e ANAP Holdings quando o índice for reequilibrado em outubro de 2026. Ele também pediu aos apoiantes que assinassem uma carta conjunta hospedada no site Bitcoin for Corporations antes do prazo de 7 de maio.

No entanto, há vários fatores em jogo aqui. Enquanto a inclusão no índice impulsiona fluxos de fundos passivos, a exclusão os reverte. Os EUA viram isso acontecer anteriormente, quando a MSCI propôs remover empresas de tesouraria de ativos digitais de seus Índices de Mercado Investível Global.

Na época, a Cryptopolitan relatou que analistas do JPMorgan alertaram que remover a Strategy (antiga MicroStrategy) da MSCI poderia desencadear aproximadamente 2,8 bilhões de dólares em saídas passivas, com mais 8,8 bilhões de dólares em risco se outros provedores de índices seguirem o exemplo.

De acordo com sua revisão de fevereiro de 2026, a MSCI decidiu não prosseguir com a exclusão.

Eventos-chave no Japão decidirão o resultado do investimento em criptomoedas

Duas datas limites moldarão a perspectiva de curto prazo das coisas. A consulta pública do TOPIX termina em 7 de maio. Qualquer alteração na Lei de Fundos de Investimento e na reforma fiscal (que são pré-requisitos para a aprovação do ETF) precisaria avançar pelo legislativo japonês antes que o JPX possa iniciar seu processo de listagem.

Do ponto de vista cambial, Yamaji observou que o iene enfraqueceu brevemente acima de 160 por dólar hoje e chamou esse nível de “excessivamente fraco”, e que uma faixa mais adequada seria entre 130 e 140 ienes por dólar. Ele também acrescentou que uma taxa de câmbio estável é a melhor maneira de atrair capital global.

Se quer uma entrada mais tranquila no DeFi de criptomoedas, sem o hype habitual, comece com este vídeo gratuito.