Recentemente, voltei a ver uma pilha de “etiquetas de dinheiro inteligente” e “aglomeração de baleias”, mas, para ser honesto, não acredito muito nisso. Uma pessoa usa vários endereços, mistura carteiras quentes de exchanges, e com um roteador/agregador, a “imagem” começa a se “deformar”, igual ao deslizamento de preço no momento de fazer uma ordem na DEX…

Eu mesmo, ao observar o fluxo de fundos, dou mais atenção ao percurso: por exemplo, ontem vi uma troca, entrando de 0x8f…d2, primeiro aprovo, depois passo por uma rota de agregação dividindo em três partes (no meio até pulou uma pool estável), e por fim chega a um endereço que parece “nova carteira”. Você rotula isso como “investidor individual” ou “market maker”? De qualquer forma, eu primeiro considero como alguém “que sabe jogar”.

Recentemente, na camada L2, a discussão sobre TPS, taxas e subsídios está bastante acalorada, mas o comportamento na cadeia não acompanha essa discussão: quando o subsídio para, o fluxo líquido na ponte diminui imediatamente, e as etiquetas continuam a gritar “ecossistema próspero”… Prefiro olhar mais de perto as entradas e saídas de fundos e as razões de transações fracassadas (gas muito baixo, roteamento muito longo, MEV na fila), ao invés de confiar cegamente nas conclusões das imagens.