Na terceira vez que assisto à palestra do projeto RWA sobre “liquidez on-chain”, ainda quero rir… Aquele pouco de profundidade de negociação na cadeia muitas vezes é uma ilusão, quando realmente queres resgatar, a cláusula vira: T+N, limite, fila, ou até mesmo “pausa para proteger o detentor”. Para ser claro, o que compras é um título com um interruptor, não um pool estável que podes retirar a qualquer momento.

Recentemente, também tenho conversado sobre expectativas de redução de juros, índice do dólar, ativos de risco subindo e descendo juntos, e essa rotina, na verdade, fico mais cauteloso: quando o sentimento esquenta, todos assumem automaticamente que “na hora podem fugir”. Mas o mais importante no RWA não é o preço, é quem controla a janela de resgate, quão detalhadas são as condições de ativação. De qualquer forma, agora, ao ver as palavras “resgatável”, primeiro procuro por letras pequenas, e depois tomo um gole de chá.