#CLARITY法案推进受阻 Política de stablecoins: uma vez implementada, o impacto nos mercados financeiro tradicional e de criptomoedas não deve ser subestimado, manifestando-se principalmente nos seguintes aspetos:

Impacto no setor financeiro tradicional:
1 Remodelação do padrão de pagamentos transfronteiriços
As stablecoins, com as suas características de baixo custo e alta eficiência nos pagamentos internacionais, irão impactar os serviços tradicionais de pagamento transfronteiriço bancário, incentivando as instituições financeiras tradicionais a acelerar a sua transformação digital e a explorar soluções de pagamento integradas no ecossistema de stablecoins.
2 Alterações no mercado de depósitos e créditos
Alguns depósitos à vista podem migrar para stablecoins, levando à redução do volume de depósitos bancários e, consequentemente, afetando a capacidade de concessão de crédito dos bancos, especialmente para bancos de menor dimensão. Contudo, se os bancos emitirem stablecoins de conformidade ou oferecerem serviços relacionados, podem também reter parte dos fundos dentro do seu próprio sistema.
3 Ajuste no mecanismo de transmissão da política monetária
O uso generalizado de stablecoins pode fazer com que parte dos fundos escape às estatísticas tradicionais de oferta monetária, afetando a precisão das estimativas do banco central sobre a quantidade de dinheiro em circulação, e interferindo na transmissão da política monetária. Por exemplo, a liquidez libertada por uma redução de reservas pode escapar através de canais de stablecoins, enfraquecendo o estímulo à economia real.
4 Aumento do risco de estabilidade financeira
Se a qualidade dos ativos de reserva das stablecoins for inadequada ou ocorrer uma pressão massiva de resgates, pode desencadear volatilidade na confiança do mercado, transmitindo-se ao sistema financeiro tradicional através de fluxos de capitais transfronteiriços e contágio do sentimento de mercado, aumentando o risco de instabilidade financeira.
Impacto no mercado de criptomoedas:
1 Reforço da estabilidade do mercado
As stablecoins atuam como uma “ âncora de estabilidade” no mercado de criptomoedas, fornecendo uma referência de valor para as transações de ativos digitais, reduzindo a volatilidade do mercado, atraindo mais investidores e promovendo a maturidade e o desenvolvimento do mercado de criptomoedas.
2 Aumento da liquidez
A facilidade de negociação das stablecoins aumentará a liquidez no mercado de criptomoedas, reduzindo o deslizamento nas transações, beneficiando estratégias de negociação de alta frequência e arbitragem, e impulsionando a atividade de negociação de ativos digitais.
3 Aceleração da integração com o setor financeiro tradicional
Após a implementação da política de stablecoins, a colaboração entre instituições financeiras tradicionais e o mercado de criptomoedas será mais estreita, podendo surgir mais produtos financeiros inovadores baseados em stablecoins, como valores mobiliários tokenizados e empréstimos na cadeia, tornando mais difusa a fronteira entre o setor financeiro tradicional e o mercado de criptomoedas.
4 Aumento da pressão regulatória
Com a implementação da política, o mercado de criptomoedas enfrentará requisitos regulatórios mais rigorosos, como combate à lavagem de dinheiro e financiamento ao terrorismo, incentivando os projetos de criptomoedas a fortalecerem a conformidade e a promoverem uma evolução mais regulada e transparente do mercado.
Em última análise, seja os MMFs atendendo ao desejo do público por retornos de mercado, o PayPal acompanhando a tendência do pagamento digital, ou as stablecoins respondendo à necessidade global de moedas digitais programáveis, toda inovação financeira é, na sua essência, uma resposta às necessidades reais do mercado. Os bancos comerciais americanos, que resistiram a mais de um século de turbulências, baseiam-se na sua comprovada seguradora de depósitos, na confiança regulatória consolidada e na capacidade de oferecer serviços financeiros integrados. No futuro previsível da economia digital, enquanto os bancos puderem abraçar proativamente as transformações tecnológicas subjacentes, melhorando a eficiência na circulação de capital e na sua alocação, continuarão a ocupar uma posição central insubstituível no novo mapa das moedas digitais.