A lei CLARITY dá um passo crucial Será possível superar os obstáculos?

Apesar de alguns legisladores-chave dos Estados Unidos se esforçarem para enviar o projeto de lei ao presidente para assinatura antes de 4 de julho, o setor bancário ainda faz forte lobby para impedir a Lei CLARITY.

Atualmente, no Senado, o projeto está travado há meses, a principal disputa ainda é****sobre as cláusulas relativas a stablecoins e direitos de receita de empresas de ativos digitais.

O recente compromisso bipartidário foi publicamente resistido pelo setor bancário. O setor acredita que o projeto ameaça a base de empréstimos locais, podendo desencadear uma fuga maciça de depósitos.

Porém, os apoiadores do projeto permanecem confiantes, inspirados pelo apoio esperado de Trump, e os negociadores do Senado estão resistindo à pressão, preparando o caminho para a análise em comissão na semana de 11 de maio.

A controvérsia central reside em como a Lei CLARITY irá regulamentar “stablecoins de pagamento baseados em receita”. Inclui-se aqui uma crítica conjunta de cinco principais grupos do setor, como a Associação de Bancários dos EUA e o Instituto de Pesquisa em Políticas Bancárias, às falhas do Artigo 404, redigido por senadores.

O setor bancário reconhece que o objetivo do projeto é proibir pagamentos diretos de receita e juros, mas aponta que o texto atual ainda permite que bolsas e intermediários concedam benefícios sob o pretexto de “recompensas de membros”, desde que a forma de cálculo não seja exatamente igual aos juros tradicionais.

A aliança bancária acredita que permitir recompensas baseadas em critérios como tempo de posse ou saldo da conta incentiva os usuários a manterem stablecoins ociosas, enquanto os bancos dependem desses depósitos ociosos para sustentar empréstimos comunitários.

Pesquisas internas alertam que, se substitutos de stablecoins de receita se tornarem populares, os fundos destinados a empréstimos para consumidores, pequenas empresas e agricultura podem diminuir 20%.

É importante notar que há uma crescente divisão na indústria financeira. Grandes bancos de varejo e instituições de empréstimo comunitário continuam fortemente contra, mas instituições sem grandes depósitos de consumidores demonstram uma aceitação cautelosa do quadro atual.

Diante do impasse, os legisladores estão contra-atacando. Os senadores afirmam que o projeto passou por intensas negociações, eliminando a ameaça de fuga de depósitos sem sufocar a inovação. O texto já proíbe explicitamente recompensas de stablecoins que imitam juros bancários, e o setor bancário participa de toda a negociação.

O avanço da legislação no Senado está em contagem regressiva, com o presidente do Comitê Bancário do Senado confirmando esforços para avançar com uma cooperação bipartidária em maio, promovendo legislação sobre a estrutura do mercado.

Nos próximos semanas, há uma forte tentativa de análise na comissão, visando submeter o projeto final ao presidente até o final de junho.

Os apoiadores alertam que, se não for aprovado antes do recesso de agosto, pode ocorrer uma fuga de capitais permanente, entregando de forma disfarçada a liderança dos EUA no campo de ativos digitais.

Apesar do forte lobby do setor bancário, o sentimento do mercado permanece otimista. Recentemente, líderes da Ripple e da Coinbase expressaram publicamente esperança de uma mudança estrutural na legislação.

Previsões de mercado indicam que há mais de 60% de chance de a Lei CLARITY se tornar lei até 2026. Com a análise de 11 de maio se aproximando, resta saber se a cooperação bipartidária poderá finalmente superar as resistências fiscais enraizadas.