1 de maio até hoje, o mercado de criptomoedas tem operado dentro de uma estrutura técnica típica de tendência de alta, mas com resistência no curto prazo. O Bitcoin (BTC) rompeu com força a zona inferior do intervalo, consolidando a baixa de final de abril como uma nova plataforma de suporte; o Ethereum (ETH) beneficiou-se do impulso fundamental proporcionado pela atualização Glamsterdam, embora a sua tendência de subida seja relativamente mais fraca. A narrativa dominante do mercado está a passar de uma "recuperação de sobrevenda" para uma "confirmação de tendência", com os lados comprador e vendedor a travar uma luta repetida perto de pontos psicológicos-chave.

Este ciclo de mercado é impulsionado principalmente por quatro fatores em ressonância: a contínua diminuição da tensão geopolítica externa (o secretário de Estado dos EUA, Blinken, anunciou oficialmente a conclusão da fase de "ataque" dos EUA contra o Irão em 5 de maio), dados do Coinglass indicam fluxos líquidos contínuos de entrada de ETFs de Bitcoin à vista nos EUA, fortalecendo o suporte de fundos institucionais; a concretização de um compromisso substantivo na Lei Clarity e a simplificação dos procedimentos de divulgação exigidos pela SEC, formando uma estrutura regulatória positiva; e as posições de compra feitas por instituições durante o período de expectativa de redução de taxas de juro, que agora entram numa fase de realização de lucros e confirmação de tendência.

Estrutura de tendência: após uma breve recuada para cerca de 76.000 dólares no final de abril (depois de uma queda devido a declarações hawkish do Federal Reserve que romperam a média móvel de curto prazo), o Bitcoin iniciou uma forte recuperação em forma de "V" no início de maio. No gráfico diário, o preço já se posicionou de forma eficaz acima da EMA de 50 dias (74.945 dólares) e da EMA de 100 dias (76.098 dólares), enquanto o MACD formou um cruzamento de alta e o RSI subiu para cerca de 48, mantendo uma estrutura de posições longas intacta.

Níveis de resistência e suporte chave: a resistência principal acima encontra-se na EMA de 200 dias, perto de 81.918 dólares, e numa faixa de resistência entre 82.352 e 85.777 dólares, construída principalmente pelas EMAs de 100 semanas e 50 semanas; o Glassnode também define 85.200 dólares como o "preço realizado ativo" — ou seja, a linha de custo médio do lado não inativo da oferta —, e uma quebra com volume nesta zona poderá marcar o reinício de um mercado de alta estrutural. O suporte de curto prazo está na zona psicológica de 80.000 dólares, enquanto uma defesa mais profunda está na zona de Fibonacci em torno de 76.000 dólares e na linha de tendência macro de 74.917 dólares.

Sinal de mercado derivado: um sinal excecional a destacar é que a taxa de financiamento de contratos perpétuos tem estado negativa por mais de dois meses consecutivos, com um aumento recente de cerca de 326,71 milhões de dólares em liquidações de posições longas, sendo que aproximadamente 188 milhões de dólares correspondem a liquidações ativas de Bitcoin. A combinação de taxas negativas e preços em alta indica que há uma quantidade significativa de apostas de venda acumuladas no mercado, e se o volume de compras à vista continuar, poderá desencadear uma pressão de venda rápida e intensa. Além disso, os market makers posicionaram cerca de 2 bilhões de dólares em posições de "Gamma short" perto de 82.000 dólares, com operações de hedge rotineiras devido à volatilidade do ativo, o que pode intensificar ainda mais a elasticidade do preço.

Análise técnica do Ethereum (ETH)

Características da tendência: o Ethereum concluiu em 1 de maio a maior atualização de rede na história, Glamsterdam, elevando o limite de gás de bloco de 60 milhões para 200 milhões de forma direta, o que aumentou significativamente a capacidade de processamento na cadeia e reduziu os custos de liquidação de Rollups em soluções L2, mantendo as taxas gerais de rede em níveis baixos. No entanto, os dados na cadeia também revelam algumas preocupações: o número de utilizadores ativos diários caiu claramente desde o pico de janeiro deste ano, e as taxas de gás permanecem baixas, em torno de 1 gwei, o que enfraquece as expectativas de deflação do token Ethereum.

Análise dos níveis de preço chave: a curto prazo, o ETH tem enfrentado resistência na faixa de 2.300 a 2.380 dólares, sendo que o nível de retração de 38,2% de Fibonacci, cerca de 2.380 dólares, é o ponto de teste técnico mais importante atualmente. Uma vez que o preço de fechamento diário seja efetivamente superado, há uma alta probabilidade de ativar uma ofensiva em direção a 2.550 dólares e até 2.800 dólares. O suporte imediato encontra-se na EMA de 50 dias, em torno de 2.263 dólares, e na zona de acumulação de compras em torno de 2.200 dólares; uma quebra abaixo desta zona moverá o suporte para a faixa de 2.050 a 2.070 dólares.

Até o momento, o Bitcoin já consolidou acima de 80.000 dólares, atingindo uma das quebras de tendência mais eficazes dos últimos três meses, passando de uma fase de "recuperação de sobrevenda" para uma fase neutra de "confirmação de tendência". Grandes instituições estão a construir gradualmente uma estrutura de aumento de posições. Contudo, para uma reinicialização completa do mercado de alta, o preço ainda precisa superar o importante nível de 85.000 dólares — caso contrário, a subida atual poderá limitar-se a uma fase de oscilações dentro de um intervalo.

Para o Ethereum, as melhorias fundamentais de longo prazo estão a mostrar sinais positivos, com compras institucionais de baleias a aumentar e o fluxo de ETFs a passar de saída líquida para entrada líquida, o que é um sinal encorajador. No entanto, a curto prazo, é necessário observar se a quantidade de tokens destruídos na rede volta a crescer. Além disso, se a resistência de 2.380 a 2.400 dólares for superada com sucesso pelo preço de fechamento, isso abrirá uma via para que os compradores ampliem suas posições.

Aviso de risco: no âmbito macroeconómico, os dados de emprego não agrícola que serão publicados nesta sexta-feira serão uma variável externa que poderá reprecificar o mercado a curto prazo; além disso, as taxas de financiamento negativas contínuas nos contratos perpétuos, embora indiquem potencial de squeezes de venda, também refletem que cada vez mais traders profissionais permanecem cautelosos e relutantes em apostar numa subida adicional de preços. Além disso, as tensões geopolíticas entre China e EUA continuam a representar uma fonte potencial de volatilidade, podendo afetar o sentimento de refúgio no mercado a curto prazo, sendo necessário manter uma vigilância constante!$BTC