Recentemente, a discussão sobre RWA na blockchain tem ficado um pouco quente, mas eu sempre acho que as pessoas estão focando demais na seção de “liquidez on-chain”… Para ser sincero, muitas vezes esses números parecem bons, mas nem sempre significam que você pode resgatar a qualquer momento. Termos de resgate, janelas de tempo, quem garante o fundo, como fazer fila em caso de corrida, se esses detalhes não forem bem explicados, até mesmo os pools mais profundos na blockchain podem ser uma ilusão de liquidez. (Não vá descobrir depois que comprou “espera negociável”)

E além disso, agora, quando uma nova L1/L2 lança incentivos, ela imediatamente aumenta o TVL, e os usuários antigos reclamam de “minar, tirar, vender”, o que eu consigo entender bem: a liquidez criada por incentivos, na essência, é a parte mais fácil de escapar. Para RWA, isso deveria ser o contrário — primeiro deixar claro os limites de resgate e risco, depois falar de escala, senão, quando o sentimento mudar, o preço pode despencar mais rápido do que os dados na blockchain. De qualquer forma, eu mesmo prefiro primeiro olhar os termos, depois o hype, e tudo bem se for devagar.