Recentemente, observei o mercado de projetos RWA na blockchain, a aparência de liquidez parece impressionante, a profundidade também está cheia, mas sempre tenho a sensação de uma “ilusão de liquidez” — você pensa que pode sair a qualquer momento, mas quando realmente precisa resgatar, descobre que os termos são mais complicados do que um contrato inteligente: período de janela, fila de espera, desconto, até pausas temporárias... Em suma, por mais que a qualidade das transações na cadeia seja boa, ela não consegue salvar a porta fechada fora da cadeia.

É um pouco como a discussão atual sobre os royalties de NFTs, os criadores querem ganhar mais, o mercado secundário quer uma experiência mais suave, e no final todos estão discutindo quanto vale essa tal “liquidez”. De qualquer forma, ao olhar para RWA agora, minha primeira preocupação não é o APR, nem quem garante, é verificar os termos de resgate, para não ser enganado novamente por essa palavra “suave”. No final, volto àquela frase: não deixe a ilusão de liquidez substituir seu gerenciamento de risco.