Polymarket anuncia a construção de uma L2 própria, a carta vencedora do Polygon desapareceu?

Título original: Polymarket abandona Polygon: as contas económicas por trás da fuga

Autor do artigo original: Azuma, Odaily Planet Daily

Em 22 de dezembro, uma notícia sobre a líder do mercado de previsões Polymarket despertou atenção geral — a equipa do Polymarket, Mustafa, confirmou na comunidade Discord que o Polymarket planeia migrar do Polygon e lançar uma rede Layer2 chamada POLY na Ethereum, sendo esta a prioridade atual do projeto.

Uma separação não surpreendente

A escolha do Polymarket de sair do Polygon não é surpreendente, uma vez que representa uma aplicação de camada de aplicação em ascensão, enquanto o Polygon é uma infraestrutura antiga que começa a decair, e a discrepância entre o interesse de mercado e as expectativas de valor entre ambos já era evidente. À medida que o Polymarket cresce para se tornar uma nova gigante, o desempenho instável da rede do Polygon (com a última falha ocorrida em 18 de dezembro) e um ecossistema relativamente fraco, objetivamente, já limitam o primeiro.

Para o Polymarket, criar uma porta de entrada própria significa uma decisão ganha-ganha em termos de produto e economia.

No que diz respeito ao produto, além de buscar um ambiente de operação mais estável, a criação de uma rede Layer2 própria permite ao Polymarket personalizar as características subjacentes de acordo com as necessidades da sua plataforma, tornando-a mais flexível para futuras atualizações e iterações.

E o significado mais importante reside na esfera económica. Criar uma rede própria significa que o Polymarket pode consolidar todas as atividades económicas e serviços relacionados à sua plataforma, impedindo que o valor associado escape para redes externas, e, em vez disso, acumulando gradualmente uma vantagem sistémica própria.

Contribuição económica explícita e implícita

Como aplicação de camada superior, o sucesso do Polymarket trouxe uma contribuição económica direta e objetiva para o Polygon, com base em dados históricos organizados pelo analista de dados dash na Dune:

· Número de utilizadores ativos do Polymarket neste mês: 419.309, total histórico de utilizadores: 1.766.193;

· Número total de transações neste mês: 19,63 milhões, total histórico: 115 milhões;

· Volume total de transações neste mês: 1,538 bilhões de dólares, total histórico: 14,3 bilhões de dólares.

Quanto à avaliação da contribuição do Polymarket para a economia do ecossistema Polygon, o Odaily Planet Daily identificou uma proporção curiosa ao analisar os dados de ambos:

· Em termos de fundos depositados, dados do Defillama mostram que o valor total das posições do Polymarket na plataforma é aproximadamente 326 milhões de dólares, cerca de um quarto do valor total de staking na rede Polygon, que é 1,19 bilhões de dólares;

· Em relação ao consumo de gas, uma análise do Coin Metrics de outubro do ano passado estimou que as transações relacionadas ao Polymarket consumiram cerca de 25% do gas total da rede Polygon;

· Considerando que esses dados são antigos, verificamos as mudanças recentes: uma análise do analista de dados petertherock na Dune mostra que, em novembro, as transações relacionadas ao Polymarket consumiram cerca de 216 mil dólares em gas, enquanto o Token Terminal estima que o consumo total de gas na rede Polygon nesse mês foi de aproximadamente 939 mil dólares, uma proporção semelhante de cerca de um quarto (23%).

Embora possa haver coincidências devido às diferentes metodologias e períodos de análise, esses resultados de múltiplas dimensões podem servir como uma estimativa do impacto do Polymarket na economia do Polygon.

Além de métricas quantificáveis como utilizadores ativos, fundos depositados, volume de transações e contribuição de gas, a importância económica do Polymarket para o ecossistema Polygon também se manifesta numa série de contribuições mais difíceis de quantificar diretamente, mas igualmente reais.

Primeiro, a dinamização da liquidez de stablecoins. Todas as transações do Polymarket são liquidadas em USDC, e a sua atividade frequente e contínua aumenta significativamente a circulação e o uso do USDC na rede Polygon; em segundo lugar, o valor agregado pelo comportamento de retenção de utilizadores — além do próprio mercado de previsões, esses utilizadores podem, por conveniência, recorrer a outros produtos DeFi no ecossistema Polygon, elevando o valor global do ecossistema. Essas contribuições, embora difíceis de quantificar com dados específicos, representam as necessidades reais mais valorizadas e escassas na infraestrutura subjacente.

Por que agora? A resposta não é difícil de adivinhar

Na verdade, sob o ponto de vista do tamanho da base de utilizadores, desempenho de dados e volume de mercado, o Polymarket já possui condições completas para se tornar independente. Não se trata mais de uma questão de “deveria ou não partir”, mas sim de “quando partir”.

A razão para escolher este momento para a migração está, em grande parte, relacionada com a proximidade do TGE (Token Generation Event) do Polymarket. Por um lado, uma vez que o Polymarket emitir tokens, sua estrutura de governança, sistema de incentivos e modelo económico ficarão relativamente fixos, tornando mais difícil e custoso realizar uma migração de camada inferior posteriormente; por outro lado, a evolução de uma aplicação única para um sistema completo de “aplicação + infraestrutura” implica uma mudança na lógica de avaliação, e a criação de uma Layer2 própria certamente abre um potencial de valorização maior para o Polymarket, tanto na narrativa quanto no capital.

Em suma, a saída do Polymarket do Polygon não é apenas uma simples migração de infraestrutura, mas um reflexo das mudanças estruturais no setor de criptomoedas. Quando uma aplicação de topo começa a ter capacidade de suportar usuários, fluxo e atividades econômicas de forma independente, uma rede de camada inferior que não oferece valor adicional será inevitavelmente “traída”.

Nada mais, apenas a busca pelo lucro.

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