Acabei de perceber algo que vale a pena prestar atenção. Conhece o Duan Yongping, certo? O tipo que está basicamente a passar despercebido, apesar de gerir mais de 100 mil milhões de yuan em ativos. Bem, ele acabou de fazer alguns movimentos que fizeram o mercado falar.

No início deste ano, ele publicou no Xueqiu que tinha comprado Tencent e Moutai. Bastante direto, mas aqui está a questão - ambas as ações tinham sido bastante prejudicadas antes dele entrar. Tencent caiu mais de 11% nos primeiros dias de negociação de 2025, e Moutai caiu 6%. Depois das suas compras? Ambas estabilizaram e começaram a subir novamente. Esse é o tipo de influência que este investidor tem.

O que é interessante é toda a sua filosofia em relação ao investimento. As pessoas chamam-no de Buffett da China, e honestamente, após aquele almoço famoso em 2006, onde gastou 620.000 dólares para se encontrar com Buffett, isso acabou por ficar. Ele tem sido bastante aberto sobre o que aprendeu - não se trata do que fazer, mas do que NÃO fazer. Três regras: não fazer short, não emprestar dinheiro, não tocar no que não entende. Perdeu 200 milhões de dólares fazendo short na Baidu, então sim, essa primeira regra veio da experiência.

O seu histórico fala por si. Entrou na Apple há muito tempo, quando estava a 5,78 dólares, e isso transformou-se numa coisa como um retorno de 60 vezes. Moutai? Investiu cedo e seguiu até atingir um retorno de 8x. Tencent, NetEase, Berkshire Hathaway - todos investimentos de longo prazo. O património líquido do Duan Yongping está atualmente acima de 180 mil milhões de yuan, o que o colocaria à frente de alguns nomes bastante conhecidos, se os números estiverem corretos.

O que me impressiona é o quão deliberado tudo é. Ele não persegue tendências ou movimentos de FOMO. Quando o Pinduoduo explodiu, o seu protegido Huang Zheng criou-o, mas Duan Yongping ficou de fora porque 'não entendia' o modelo. O mesmo com IA - ele simplesmente não vai por aí. Essa disciplina é provavelmente a razão pela qual o seu património do Duan Yongping se manteve tão bem através de diferentes ciclos de mercado.

Os recentes movimentos em Tencent e Moutai são exemplos clássicos do Duan Yongping - esperar pela queda, depois apostar quando os outros estão a entrar em pânico. Ambas as empresas têm modelos de negócio sólidos, ele conhece-os por dentro e por fora, e tem a convicção de agir quando os preços se tornam irracionais.

Se estás a pensar qual será o próximo movimento dele, honestamente, provavelmente vamos descobrir quando ele o publicar. Mas o padrão é claro - ele está sempre à procura de negócios de qualidade subvalorizados, com vantagens competitivas que ele realmente entende. Essa tem sido a sua vantagem há anos.