Recentemente, quanto mais projetos na cadeia de RWA aparecem, mais sinto que há uma espécie de “ilusão de liquidez”: a exibição de um monte de TVL na cadeia, negociações também podem estar penduradas, mas quando realmente chega a hora de todos quererem resgatar ao mesmo tempo, aqueles termos como “T+ alguns dias”, “janela de tempo” e “resgate suspenso” é que são definitivos. Em suma, o que você compra pode não ser uma liquidez que pode ser retirada a qualquer momento, mas um bilhete de fila com regras. A nova estratégia de L1/L2 de criar incentivos para puxar TVL também é mais ou menos assim, quanto mais pessoas minerando, mais “mineram, vendem”, os dados parecem animados, mas as fricções que permanecem se tornam ainda mais evidentes. De qualquer forma, eu sou apenas alguém mais conservador, e minha posição em RWA é apenas um patch de baixa correlação: só entro se entender bem os termos de resgate, alongar o ciclo, reduzir o valor, pois tenho medo de acabar considerando “pode sair” como uma opção padrão.