Acabei de rever o que causou aquela queda brutal das criptomoedas que vimos há pouco tempo, e honestamente a cascata de liquidações foi selvagem. Por que o mercado de criptomoedas cai tão forte às vezes? Geralmente não é apenas uma coisa, mas nesse caso foi uma liquidação de alavancagem clássica. O Bitcoin caiu abaixo de 75 mil e foi aí que as coisas ficaram confusas - acionando como 237 milhões em posições longas de BTC sendo liquidadas em um único dia.

A parte louca é que isso não foi um pico aleatório. No mês anterior, estamos falando de um total de 4,4 bilhões em liquidações de BTC. Isso é alavancagem sendo eliminada do sistema semana após semana. O interesse aberto em futuros perpétuos caiu 4,4% em um dia, eliminando 26 bilhões em exposição. Por que o mercado de criptomoedas cai durante esses períodos? Porque uma vez que você é forçado a liquidar, elas se transformam em vendas no mercado, o que empurra o preço para baixo, acionando mais liquidações. É um ciclo de retroalimentação.

O que agravou foi o humor mais avesso ao risco - as ações estavam fracas na Europa, as pessoas estavam nervosas com a política monetária, e alguns dos grandes detentores estavam com perdas não realizadas significativas. Todo esse medo só aumentou a pressão de venda. O Bitcoin foi o epicentro, mas as altcoins também foram arrastadas para baixo, já que a maioria dos traders estava simplesmente cortando riscos em geral. A liquidação de alavancagem levou semanas, não apenas um dia, o que mostra o quanto as posições tinham se acumulado. As coisas se estabilizaram quando as liquidações desaceleraram e o Bitcoin encontrou suporte, mas isso foi um lembrete de como as coisas podem se desenrolar rapidamente quando a alavancagem fica alta demais no mercado.