Gostaria de entender o que é o funding, porque é um dos mecanismos-chave nos contratos futuros de criptomoedas, que muitos traders subestimam ou simplesmente não compreendem completamente.

Na sua essência, baseia-se numa ideia simples: nos mercados de futuros, o preço pode divergir do preço à vista, e para isso é necessário algum tipo de âncora que os aproxime. Essa âncora é a taxa de financiamento, ou como é frequentemente chamada na comunidade, funding. Basicamente, é uma percentagem que é transferida entre traders dependendo das suas posições.

Como exatamente funciona? Na maioria das exchanges, o sistema calcula isso três vezes por dia, a cada oito horas. E tudo depende do sinal da taxa. Quando o funding é positivo, quem mantém posições longas paga àqueles que estão em curtas. Quando é negativo — o contrário. Além disso, a alavancagem é considerada na totalidade. Se abriu uma posição de cem dólares com uma alavancagem de 100x, o funding é calculado sobre dez mil, ou seja, sobre o valor total do contrato.

Agora, por que o funding é necessário? Trata-se de um desequilíbrio entre oferta e procura. Quando todos querem comprar e abrem longas com alavancagem, o preço do contrato futuro sobe acima do preço à vista. O mecanismo de funding entra em ação exatamente para evitar que essa divergência seja demasiado grande, mantendo o contrato ligado ao preço real do ativo.

Aqui fica interessante do ponto de vista da análise de mercado. Um funding positivo elevado indica que o sentimento predominante no mercado é de alta, a maioria está em longas, e o preço do contrato está significativamente acima do preço à vista. Parece bom, mas muitas vezes é um sinal de sobreaquecimento. Quando todos estão na mesma direção, os market makers não têm interesse em mover o preço ainda mais na mesma direção. A probabilidade de reversão ou correção aumenta.

De forma semelhante, com um funding negativo. Se ele se torna bastante negativo e o preço cai, isso indica que a maioria abriu shorts e espera uma continuação da baixa. Novamente, pode ser um sinal de que os bears exageraram na posição, e o mercado está preparado para uma recuperação.

O que é o funding na prática? É uma ferramenta adicional de análise, mas não um sinal de entrada. Eu o uso como confirmação da minha estratégia, como um indicador de sentimento de mercado. Se vejo que o preço está a subir, o funding está alto e continua a aumentar, isso reforça a minha hipótese de uma possível reversão. Mas não é garantia, apenas um contexto adicional.

O principal a lembrar: o mercado é uma jogada de soma zero. Quanto mais pessoas estiverem numa direção, maior o risco de que elas estejam erradas ao mesmo tempo. O funding ajuda a perceber exatamente esse desequilíbrio.