Lucros da Walmart mostram que o foco nas margens compensa à medida que a Amazon cresce

Quartz · Brandon Bell/Getty Images

Catherine Baab

Qui, 19 de fevereiro de 2026 às 23:08 GMT+9 2 min de leitura

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“O futuro é rápido, conveniente e personalizado,” disse John Furner, o novo CEO da Walmart, em uma declaração de lucros divulgada na manhã de quinta-feira. E os resultados mais recentes da empresa mostram toda a organização apostando fortemente nessa visão, com resultados perceptíveis.

Para o trimestre encerrado em 31 de janeiro, a Walmart arrecadou uma receita de quase 191 bilhões de dólares, um aumento de cerca de 5,6% ano a ano. O lucro operacional cresceu ainda mais rápido, ultrapassando 10% de crescimento, chegando a quase 9 bilhões de dólares. Os lucros por ação caíram na base GAAP, mas aumentaram na base ajustada, sugerindo que o foco crescente da Walmart nas margens está dando frutos. Mais evidências: os resultados do ano completo mostram o mesmo padrão em ação, com receita quase 5% maior, adicionando 32 bilhões de dólares em relação ao ano anterior.

A Amazon agora ultrapassou a Walmart como a maior empresa do mundo em receita, um posto que a Walmart ocupou por uma década. Mas a Walmart está jogando um jogo diferente agora. Sua escala continua impressionante, mas a luta por escala provavelmente já foi vencida há muito tempo. O que está em foco agora é a rentabilidade, ainda mais em uma era em que as margens das Big Tech efetivamente definem o padrão, e a entrada da Walmart no novo mundo corajoso do varejo alimentado por IA. E está ficando cada vez mais claro que a Walmart está executando efetivamente essas ambições.

As vendas globais de comércio eletrônico aumentaram 24% no quarto trimestre, lideradas por compras e entregas realizadas nas lojas e por um marketplace em rápida expansão. Nos EUA, as vendas comparáveis aumentaram 4,6%, com o digital contribuindo aproximadamente 520 pontos base para o crescimento comparável. A publicidade também está se tornando um motor de lucro significativo, com as vendas do Walmart Connect aumentando 41% nos EUA, ajudando a impulsionar a receita global de publicidade em 37% no trimestre. No geral, as margens estão subindo de forma constante — um sinal de que a economia do comércio eletrônico da Walmart está melhorando após anos de investimentos pesados.

Mais evidências? A orientação da Walmart para o seu ano fiscal de 2027 aponta para ganhos semelhantes de margens, enquanto a empresa avança na recompra de ações, com um programa de recompra de ações de 30 bilhões de dólares.

A Amazon pode agora ostentar a coroa de maior receita. Mas a Walmart está fazendo algo mais interessante: enfrentando uma nova série de desafios e reescrevendo os termos do seu próprio sucesso. Isso, mais do que qualquer outra coisa, pode sugerir que o novo mundo corajoso do varejo já chegou.

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