Recentemente, um amigo perguntou-me como começar a fazer análises de consultas on-chain, e acho que este tópico merece uma boa conversa. Para ser honesto, quem consegue entender os dados on-chain realmente tem vantagem no mercado, porque esses dados são totalmente transparentes e imutáveis, mais verdadeiros do que qualquer comunicado de imprensa.

Primeiro, vamos falar sobre o que exatamente são os dados on-chain. Simplificando, são todas as informações de transações e blocos armazenados na blockchain, incluindo transferências de tokens entre carteiras, saldo, taxas de gás, recompensas de mineradores, etc. Desde que surgiram os contratos inteligentes, também podemos ver as interações entre carteiras e contratos, como negociações em DEX, empréstimos, cunhagem de NFTs, e assim por diante. A beleza desses dados está no fato de que você pode rastrear os movimentos das baleias, ver o que os investidores inteligentes estão fazendo, o que ajuda bastante na tomada de decisão de investimento.

Mas, preciso dizer que, embora pareça simples fazer consultas on-chain, na prática é necessário algum conhecimento acumulado. Você não pode confiar apenas nos dados de uma ferramenta; é preciso comparar várias fontes de informação, fazer validações cruzadas para chegar a conclusões confiáveis. Especialmente ao analisar projetos de novas blockchains, as fontes de dados são limitadas, e os números fornecidos pelos próprios projetos às vezes podem ser imprecisos por motivos de marketing, então é fundamental verificar tudo novamente no explorador de blockchain. Além disso, o comportamento do mercado está em constante mudança, por isso os dados precisam ser atualizados regularmente; não se deve usar dados de três meses atrás como referência.

Quais são os indicadores on-chain que valem a pena acompanhar? TVL é um parâmetro muito importante, pois reflete a popularidade de um protocolo DeFi. As informações de carteiras de equipes de desenvolvimento, mineradores e investidores também são públicas; você pode verificar se eles estão acumulando ou vendendo. Os dados de depósitos e retiradas em exchanges também são cruciais; uma grande entrada em CEX pode indicar uma possível venda, enquanto uma grande retirada é um sinal positivo. O movimento de stablecoins é ainda mais interessante: se estão sendo cunhadas e depositadas em exchanges, isso indica otimismo no mercado, caso contrário, pessimismo. O número de carteiras ativas, a quantidade de tokens em posse, a distribuição de tokens — tudo isso ajuda a avaliar a saúde de um projeto.

Falando de ferramentas específicas, recomendo que iniciantes comecem com alguns recursos. Defillama é minha ferramenta de entrada favorita, focada em dados de TVL, e também fornece estatísticas de depósitos e retiradas em CEX. Token Terminal é mais voltado para indicadores financeiros do projeto, especialmente receitas, usando uma abordagem de análise de ações. Lunarcrush analisa o buzz social dos tokens, verificando menções no Twitter e o que os KOLs estão discutindo. CryptoSlam é especializado em dados de NFTs, mostrando volume de negociações e tendências de preços mínimos.

Para consultas on-chain, também é necessário usar exploradores de blockchain, como Ethscan, Bscan, Solscan — cada cadeia tem sua própria ferramenta de varredura. Ao usar esses recursos, preste atenção ao número de transações e transações diárias; quanto mais usuários e transações, geralmente, maior o potencial da cadeia.

Se você deseja aprofundar na análise de consultas on-chain, pode conferir o Santiment, que oferece dados limpos e confiáveis, além de ferramentas sociais para análise de sentimento. Watchers também está em alta recentemente; escrevi um artigo de introdução. Arkham afirma ser capaz de superar a Nansen, com recursos poderosos e gratuitos, permitindo buscas personalizadas por valores de compra/venda e intervalos de tempo.

No próximo nível, Nansen é uma ferramenta que uso frequentemente para rastrear o dinheiro inteligente, mas exige mais experiência para usar bem, pois é fácil se perder nos dados. Dune Analytics permite consultas usando SQL, o que requer alguma base de programação. CryptoQuant e Glassnode são ferramentas especializadas na análise de BTC; CryptoQuant fornece dados detalhados de mineradores e detentores, enquanto Glassnode inovou com indicadores como SOPR e HODL Waves.

Por fim, minha recomendação é: não se assuste com as ferramentas. O núcleo da análise de dados on-chain é entender o comportamento das baleias e do dinheiro inteligente; as ferramentas são apenas auxiliares. Além disso, como esses dados são transparentes para todos, é preciso tomar cuidado para não ser enganado por golpistas. É melhor acompanhar equipes profissionais de análise on-chain, como The Datafi e The DataNerd, e observar suas perspectivas — assim, você aprende mais rápido.