Acabei de rever o que aconteceu a 26 de janeiro - o preço da prata explodiu absolutamente nesse dia. A prata de Londres saltou para $113,48/onça, mais de 8% numa única sessão, e os futuros de prata de Xangai ficaram ainda mais loucos com um ganho diário de 9,33%. Tudo foi impulsionado por três fatores a acontecerem ao mesmo tempo: expectativas de corte de taxas do Fed que reduziram os rendimentos reais, uma enorme lacuna de oferta-demanda global de 5200 toneladas que se ampliava ainda mais, e dinheiro especulativo a entrar como louco. Vi dados da CFTC mostrando que as posições líquidas de não comerciais aumentaram 150% só nesse mês, e o ETF iShares Silver adicionou 1200 toneladas num único dia. O mercado de futuros também ficou fora de controle - volume aumentou 40%, o interesse aberto subiu 50 mil contratos. Até o mercado à vista teve uma negociação 60% maior. Mas, honestamente, olhando para os aspectos técnicos, aquele movimento de 26 de janeiro foi excessivo. O RSI estava profundamente em território de sobrecompra, os prêmios dos fundos atingiram níveis loucos (mais de 50% acima do valor líquido), e os reguladores começaram a apertar os limites de posição no dia seguinte. Tudo parecia uma configuração clássica de bolha. Para quem está pensando em persegui-la agora, eu diria para observar mais, negociar menos - esperar essa volatilidade do preço da prata se acalmar antes de fazer qualquer movimento sério.