Por isso, estava a analisar os gráficos de prata esta semana e algo bastante estranho aconteceu na sexta-feira que chamou a minha atenção. O JP Morgan basicamente liquidou 3,17 milhões de onças de posições vendidas de prata, e aqui está o pormenor - fizeram isso exatamente no fundo daquele crash massivo. Como, perfeitamente sincronizado.

O que torna isto interessante é o lado da entrega. Todas as 633 notificações de entrega que foram processadas para os contratos de sexta-feira foram liquidadas a $78,29. É exatamente onde o mercado atingiu o fundo. Não é preciso ser um trader para entender o quão improvável é isso.

Olhando do ponto de vista da estrutura do mercado, é aqui que as coisas ficam preocupantes. O mercado de prata é predominantemente baseado em papel, certo? Existem centenas de contratos a circular por cada onça de prata física real. Quando se tem esse tipo de alavancagem, a capacidade de mover os mercados torna-se insana. Uma jogada bem sincronizada pode desencadear chamadas de margem, liquidações forçadas e caos absoluto para os traders de retalho apanhados do lado errado.

Não estou a dizer que isto seja certamente manipulação - essa é uma palavra carregada. Mas quando se vê uma posição vendida de prata do JP Morgan fechar exatamente no fundo do mercado, enquanto as notificações de entrega se liquida a esse mesmo preço preciso, levanta questões sobre como estes mercados realmente funcionam. A escala de influência que grandes instituições podem exercer está simplesmente numa outra dimensão comparada com o que os investidores individuais podem fazer.

O ponto mais amplo aqui é que o ouro e a prata provavelmente continuam a ser reservas de valor razoáveis a longo prazo, mas a volatilidade a curto prazo é brutal. Este tipo de movimentos mostra que não estás apenas a negociar com base nos fundamentos de oferta e procura - estás também a lidar com posições de jogadores que realmente podem mover a agulha. A história sugere que, mesmo que este tipo de atividade aconteça, ela não resolve as questões económicas subjacentes. Apenas acrescenta uma camada extra de medo e incerteza para a maioria das pessoas que assistem ao mercado.