4,2 bilhões de aquisição da Equiniti, Bullish aposta no mar azul de RWA de um trilhão

Autor original: Mahe, Foresight News

5 de maio, a plataforma de ativos criptográficos listada nos EUA Bullish e a firma de private equity Siris Capital chegaram a um acordo final para adquirir a Equiniti por um valor total de 4,2 bilhões de dólares. A transação consiste em uma dívida existente de 1,85 bilhão de dólares da Equiniti e aproximadamente 2,35 bilhões de dólares em valor de ações da Bullish, com o preço de emissão das ações baseado na média ponderada pelo volume (VWAP) dos 30 dias de negociação anteriores ao fechamento de 4 de maio de 2026, a 38,48 dólares por ação, sujeita a ajustes convencionais de preço de compra.

Espera-se que a transação seja concluída até janeiro de 2027, após aprovação regulatória e cumprimento de outras condições habituais de fechamento. Após o anúncio, o preço das ações da Bullish chegou a subir até 48,93 dólares, um aumento de mais de 11%.

Equiniti: fornecedor central de serviços de “registro de cadastro” no mercado de capitais tradicional

Fundada no final do século XIX, a Equiniti é uma provedora de serviços de transferência e de atendimento a acionistas, principalmente oferecendo gestão de registros de acionistas registrados, emissão / transferência / cancelamento de ações, pagamento de dividendos e reinvestimento, comunicação com acionistas, processamento de ações corporativas, declaração de impostos e outros serviços essenciais.

Atualmente, a Equiniti atua como agente de transferência para cerca de 3.000 empresas listadas, atendendo mais de 15.000 clientes corporativos, gerenciando mais de 20 milhões de acionistas verificados, e processando aproximadamente 50 bilhões de dólares em pagamentos anualmente.

A Equiniti está registrada na Securities and Exchange Commission (SEC) dos EUA como agente de transferência, e é regulada pela Financial Conduct Authority (FCA) no Reino Unido, possuindo uma estrutura de conformidade madura e capacidade de operação em múltiplos mercados.

Em 2021, a Siris Capital adquiriu a Equiniti e a fundiu com seu congênere americano AST, formando uma plataforma global de agentes de transferência em escala.

Lógica de aquisição aponta para um oceano azul de trilhões de dólares na tokenização

Após a aquisição, a Bullish possui a plataforma de negociação Bullish Exchange, o meio de comunicação CoinDesk e infraestrutura de tokenização de ponta a ponta.

No relatório financeiro do quarto trimestre de 2025, a receita ajustada da Bullish atingiu 9,25 milhões de dólares, um crescimento expressivo em relação aos 5,52 milhões de dólares do mesmo período de 2024; o EBITDA ajustado foi de 4,45 milhões de dólares, com aumento significativo, e a margem bruta atingiu 48%. A receita total ajustada para o ano foi de aproximadamente 288,5 milhões de dólares, um aumento de cerca de 35% em relação ao ano anterior. Receitas de assinaturas, serviços e outros atingiram 54,6 milhões de dólares no quarto trimestre, um aumento de 284% ano a ano, impulsionado pelo lançamento de negociações de opções, crescimento de fundos de clientes institucionais e expansão de serviços de liquidez de tokenização. Em 5 de fevereiro, o preço das ações atingiu o ponto mais baixo de 24,79 dólares, e após a divulgação do relatório, subiu por dois dias consecutivos, chegando a 32 dólares.

Após a conclusão da transação, a entidade combinada da Bullish e Equiniti deve gerar aproximadamente 1,3 bilhão de dólares em receita ajustada no ano fiscal de 2026.

De 2027 a 2029, espera-se que a empresa combinada registre um crescimento anual composto de 6% a 8%, com a contribuição de serviços de tokenização e blockchain representando 20% desse crescimento de receita.

Neste março, a Bullish teve um volume total de negociações de 60,4 bilhões de dólares, uma queda significativa de cerca de 28% em relação aos 84,1 bilhões de dólares de fevereiro. No entanto, o volume de contratos perpétuos negociados em março atingiu 4,4 bilhões, marcando uma nova alta desde maio de 2025, mesmo com a redução do volume total de negociações, demonstrando crescimento contra a tendência.

No ecossistema cripto, RWA (ativos do mundo real) já é considerado a próxima grande oportunidade de trilhões de dólares. As limitações dos agentes de transferência tradicionais incluem processamento manual, liquidação atrasada e altos custos, enquanto a tecnologia blockchain permite transferências de propriedade instantâneas, propriedade fracionada e liquidez global 24/7.

A iniciativa da Bullish pode ser uma resposta cripto às tradicionais gigantes como BlackRock e BNY Mellon, que estão entrando no mercado de RWA, combinando “agente de transferência regulado + bolsa de criptomoedas + mídia de dados” em um ecossistema fechado.

Tom Farley, ex-presidente da Bolsa de Valores de Nova York e CEO da Bullish, destacou no anúncio: “A tokenização é uma mudança geracional na operação dos mercados de capitais, sendo a tendência de infraestrutura mais definidora para os próximos 25 anos. A adoção em grande escala por instituições exige três elementos: serviços de tokenização de ponta a ponta, um livro-razão unificado e relacionamentos com emissores de alta qualidade em escala. Esta fusão entrega esses três elementos de uma só vez.”

Isso também indica que a Bullish passará de um modelo dominado por receitas de negociações para um foco crescente em serviços de infraestrutura de alta margem, potencialmente fortalecendo sua resistência a ciclos econômicos.